Le formulaire 144 est un formulaire financier aux États-Unis qui doit être déposé auprès de la Securities and Exchange Commission chaque fois qu’un dirigeant, une personne affiliée ou une société envisage de vendre des actions restreintes. Le formulaire traite exclusivement des actions restreintes. Pour être rempli, le formulaire nécessite une variété d’informations sur la vente proposée. Le dépôt du formulaire ne signifie pas toujours que le stock sera vendu et peut en fait être interprété comme signifiant une variété de choses.
La Securities and Exchange Commission a initialement créé le formulaire 144 en vertu de la Loi sur les valeurs mobilières de 1933. Le formulaire a été mis à jour pour la dernière fois en 2007 pour refléter les changements plus modernes dans la vente et le transfert d’actions. Ce changement a principalement contribué à mieux définir la différence entre les titres assujettis à des restrictions et les titres de contrôle.
Les actions restreintes sont ces morceaux d’actions non disponibles au grand public. En général, ceux-ci sont généralement donnés à des personnes qui ont investi dans une entreprise avant son entrée en bourse. Les actions restreintes sont également acquises par des initiés de la société, tels que les membres d’un conseil d’administration ou d’administrateurs, qui exercent des clauses dans les contrats pour obtenir les actions.
Le formulaire 144 doit être rempli et envoyé à la Securities and Exchange Commission au moins trois mois avant la vente prévue des actions restreintes. Chaque formulaire contient quatre informations principales qui doivent être remplies, et les observateurs avertis utilisent ces informations pour faire des projections. Les principales informations sont le nombre d’actions à vendre, la valeur estimée de la vente totale et la catégorie d’actions vendues. La date à laquelle les actions ont été acquises est une information moins importante mais utile dans certaines situations. Aussi, la date estimée de la vente est très importante pour les spéculateurs.
Plusieurs fois, le dépôt du formulaire 144 agit comme un signal que les initiés pourraient perdre confiance dans une entreprise. Ceci est utile car les informations sur les initiés qui achètent et vendent des actions publiques ne sont disponibles qu’après la vente. Il est important de savoir que le dépôt du formulaire 144 ne signifie pas que la vente doit avoir lieu, mais simplement que le propriétaire envisage une vente. Plusieurs fois, la vente d’actions restreintes n’est pas un signal qu’un détenteur perd confiance, mais peut-être qu’il tente de diversifier ses avoirs. De grandes décharges d’actions restreintes pourraient être le signe d’une baisse de confiance, mais il est important de noter que de petites ventes d’actions par des initiés pourraient également ne signifier absolument rien.