L’échéance constante est un type de rendement coté sur un instrument financier fixe. Ce rendement est utilisé pour comparer un instrument particulier avec d’autres instruments financiers ayant des dates d’échéance similaires mais des rendements différents. Cela permet d’identifier la part du rendement obtenu sous forme de bénéfices entre les deux instruments considérés. Cela peut souvent être extrêmement important pour le bien-être financier de l’entité qui utilise la maturité constante pour effectuer la comparaison, car cela permet de déterminer si le taux de rendement est suffisant pour permettre au prêteur ou à l’investisseur d’atteindre ses objectifs. pour la performance de ces instruments à taux fixe.
Un moyen simple de comprendre le fonctionnement de l’échéance constante est de considérer une banque qui a déterminé le taux d’échéance constant sur un instrument financier à un an est actuellement de XNUMX%. Ce taux est ensuite comparé à un prêt qui a également une date d’échéance d’un an et porte un taux d’intérêt de quatre pour cent. Dans ce scénario, la différence entre les deux instruments est de XNUMX%, représentant la marge bénéficiaire réalisée par la banque au moment où les deux instruments arrivent à échéance.
Les banques utilisent souvent une échéance constante pour calculer les taux hypothécaires. L’idée est de maintenir le taux d’intérêt appliqué à toute hypothèque souscrite par l’institution légèrement avant les rendements à l’échéance des autres titres, ce qui permet à la banque de générer une sorte de profit entre les deux instruments. Le montant exact de cette différence dépendra de plusieurs facteurs, y compris la nécessité de concurrencer d’autres institutions financières offrant des prêts hypothécaires à taux fixe et de rester conforme au taux d’intérêt moyen en vigueur dans tout le pays. À moins que la banque ne soit en mesure de générer un certain type de marge bénéficiaire sur l’hypothèque ou un autre type de prêt, l’institution sera finalement incapable de desservir sa clientèle et cessera ses activités.
Les entités gouvernementales qui émettent des obligations et des titres similaires déterminent également l’échéance constante pour savoir si ces titres génèrent des bénéfices ou échouent. Aux États-Unis, la Federal Reserve Board utilise une échéance constante dans le processus de cotation des rendements des bons du Trésor et d’autres types de titres émis par le Trésor. En faisant ces comparaisons, les investisseurs sont en mesure de comparer les rendements d’un investissement dans les titres d’État par rapport à des obligations de sociétés ou à des titres assortis de dates d’échéance similaires. À ce stade, l’investisseur peut décider quelle option acquérir afin d’obtenir le meilleur rendement à la date d’échéance citée.