La parité des taux d’intérêt est une théorie économique impliquant les taux d’intérêt dans deux pays et le taux de change entre leurs monnaies. La théorie dit que la différence des taux de change sera proportionnellement la même que la différence entre le taux de change actuel et le taux de change des accords conclus maintenant mais conclus plus tard. Si la théorie est correcte, cela signifie qu’il peut y avoir une opportunité de gagner de l’argent lorsque ces proportions diffèrent. Certaines théories économiques contestent l’existence de cette parité.
Il existe trois variables clés dans la théorie de la parité des taux d’intérêt. L’un est le taux d’intérêt sans risque dans chaque pays. Le taux sans risque étant hypothétique, les calculs peuvent fonctionner soit avec le taux de prêt de la banque centrale, soit avec les taux offerts sur les obligations d’État. Les deux devraient être suffisamment proches d’un paiement d’intérêt garanti à un taux garanti aux fins de la théorie.
La deuxième variable est le taux de change au comptant. Il s’agit du taux de change actuel du marché entre les monnaies des deux pays. La troisième variable est le taux futur. Il s’agit du taux du marché en vigueur pour les contrats à terme sur devises, sur lesquels deux investisseurs conviennent d’un échange de devises à une date future à un prix fixe. Ce taux variera en fonction de la façon dont les deux investisseurs prévoient que le taux au comptant évoluera au fil du temps.
La théorie de la parité des taux d’intérêt est que la différence proportionnelle entre les taux d’intérêt sera égale à la différence proportionnelle entre le taux au comptant et le taux futur. Dans la plupart des cas, le calcul sera basé sur les taux d’intérêt des 12 prochains mois et le taux futur des échanges qui seront réalisés dans 12 mois. Si la théorie est correcte, cependant, la parité reste vraie pour n’importe quelle période : le taux d’intérêt doit simplement être ajusté pour couvrir le temps. Par exemple, si le taux futur est pour six mois à partir de maintenant, le calcul est effectué en réduisant de moitié le taux d’intérêt annuel de chaque pays.
Bien qu’il existe des explications complexes sur le fonctionnement de la parité des taux d’intérêt, le principe général est que le comportement des investisseurs garantira son existence. En effet, normalement, si la parité des taux d’intérêt existe, un investisseur obtiendra le même rendement de deux stratégies différentes : investir dans le pays A maintenant tout en mettant en place un accord de taux à terme pour convertir l’argent dans la devise du pays B après une certaine période, ou convertir en devise B maintenant et investir pour la même période dans le pays B. S’il y a une disparité entre les rendements de ces options, l’investisseur choisira naturellement celle avec le meilleur rendement. La théorie est que suffisamment de personnes feront cela pour que cela fausse les taux de change au comptant ou futurs jusqu’à ce que la parité des taux d’intérêt soit rétablie.