Le vote cumulatif est un processus qui permet aux actionnaires d’exprimer tous les votes à leur disposition pour un seul candidat. Ce type de système de vote est censé donner aux actionnaires minoritaires une voix et un vote plus forts dans les questions qui nécessitent l’approbation de la majorité des actionnaires d’une société donnée. L’idée est que le processus de votes cumulatifs permet à tous les actionnaires d’influencer plus directement l’issue d’une question, telle que l’élection de personnes pour ouvrir des sièges au conseil d’administration.
Le vote cumulatif est l’un des deux systèmes de vote couramment utilisés. L’autre système, connu sous le nom de vote statutaire ou ordinaire, exige que les actionnaires individuels ne puissent pas utiliser toutes leurs voix attribuées pour élire un candidat à un siège disponible au conseil d’administration. Au lieu de cela, l’actionnaire doit utiliser ses voix attribuées pour voter pour les élections à chaque siège ouvert à l’étude. Cela signifie que le vote statutaire dans une situation où il y a trois sièges ouverts au conseil, l’actionnaire devrait exprimer une partie de ses votes pour un seul candidat pour chacun des sièges. Cela contraste avec le vote cumulatif, qui permettrait à l’actionnaire d’exprimer tous les votes pour qu’un seul candidat puisse occuper un siège.
On pense que le processus de vote cumulatif permet aux investisseurs qui contrôlent moins de votes d’exercer encore une influence considérable sur le résultat d’un vote donné. Dans le cas de l’élection de personnes pour siéger au conseil d’administration, un actionnaire minoritaire peut choisir de se concentrer sur un siège particulier et d’exprimer tous les votes disponibles pour le candidat de son choix. Si plusieurs actionnaires minoritaires choisissent de soutenir le même candidat, il y a de fortes chances qu’au moins un des nouveaux nommés soit le favori des actionnaires qui possèdent moins d’actions.
Toutes les sociétés ne choisissent pas d’autoriser le vote cumulatif. Les dispositions contenues dans les statuts et l’émission d’actions préciseront généralement comment les votes liés aux actions peuvent être utilisés dans une situation de vote. Un examen de ces documents peut aider un actionnaire à comprendre quel type de système de vote est utilisé dans une société donnée.
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