Un marché imparfait est tout type de marché d’investissement où les informations pertinentes ne sont pas facilement accessibles aux acheteurs et aux vendeurs. En conséquence, le processus d’appariement des acheteurs et des vendeurs est également affecté, une situation qui à son tour retarde l’exécution de divers types de transactions. Un marché imparfait peut également présenter ce que l’on appelle une concurrence imparfaite, une situation dans laquelle une seule entité ou un petit groupe d’entités contrôle le mouvement du marché, notamment en termes de prix.
Un certain nombre de facteurs entrent en jeu dans la création d’un marché imparfait. L’un des problèmes les plus courants concerne l’accès effectif aux informations concernant le contexte et le statut actuel des titres individuels négociés sur un marché, ainsi que les données concernant les mouvements projetés de ces titres et du marché dans son ensemble. Lorsque ces informations ne sont pas facilement accessibles aux investisseurs, leur capacité à prendre des décisions d’investissement éclairées s’en trouve affectée, une situation qui a un effet cumulatif sur l’efficacité globale du marché lui-même.
Parallèlement à la diffusion lente ou incomplète des informations, un marché imparfait peut également être lent à exécuter les ordres. Lorsque cela se produit, le processus d’appariement entre ceux qui vendent des titres et les investisseurs qui souhaitent acheter des titres est compromis. Un marché qui tente de fonctionner dans ces circonstances est susceptible de devenir quelque peu atone, une situation qui peut rendre certains investisseurs incertains quant à l’avenir de leurs investissements.
Afin de faire face aux situations qui surviennent et conduisent au développement d’un marché imparfait, de nombreux gouvernements promulguent des lois qui minimisent la possibilité d’un blocage dans le flux d’informations et aident à accélérer le traitement ordonné des échanges. Les interventions gouvernementales prennent parfois la forme d’enquêtes sur les rapports d’activités contraires à l’éthique ou illégales qui peuvent nuire à l’efficacité d’un marché et menacer peut-être de saper l’économie en général. Si l’enquête révèle une activité qui est réputée porter atteinte au libre-échange et à la concurrence loyale, il n’est pas inhabituel que les gouvernements prennent des mesures pour éviter les défaillances du marché et paralyser ainsi l’économie nationale, et finalement l’économie mondiale.
Pour de nombreux analystes, tous les marchés du monde entier sont en fait imparfaits d’une manière ou d’une autre. Pour eux, l’idée d’un marché dépourvu de délais d’information, exécutant les commandes rapidement et efficacement, et libre de tout type de situation de domination ou de monopole, est plus un objectif qu’une réalité. Pourtant, bon nombre des réglementations et des normes mises en place par les agences de régulation dans différents pays visent à réduire autant que possible ces imperfections et à rapprocher la fonction des marchés de cet objectif de perfection.