Un écart économique est la différence entre le coût moyen pondéré du capital et le taux de rendement réel des investissements. Il détermine si une entreprise ou une économie tire de l’argent de ses immobilisations, telles que les machines et les biens. En termes plus simplistes, un écart économique peut être considéré comme la différence entre le coût de faire des affaires et le bénéfice brut de l’entreprise. Certains économistes l’appellent la valeur économique ou la valeur ajoutée marchande, car l’écart révèle la valeur financière des opérations d’une entreprise.
Les entreprises et les économies financièrement solides peuvent rentabiliser leurs investissements. Lorsqu’un écart économique est élevé, il peut signaler l’apparition d’une croissance et d’une expansion. Le concept est similaire à celui d’un individu pouvant investir de l’argent dans un compte d’épargne ou des actions et gagner un retour sur cet argent au fil du temps. L’idée d’un écart se concentre sur le taux de rendement réel ou le rendement réel corrigé de l’inflation.
Le coût moyen pondéré du capital aide à déterminer le montant de la propagation économique. Il prend en compte la valeur de marché des capitaux propres et de la dette, ainsi que son coût et le pourcentage de l’entreprise financé par chaque source de capital. C’est une source majeure de revenus pour une entreprise et aussi l’un de ses plus gros passifs. Afin de rembourser les investisseurs pour l’argent qu’ils injectent dans ses opérations, une entreprise doit produire un rendement.
Le rendement est le montant d’argent qu’une entreprise est capable de générer à partir du capital investi. Il s’agit de la deuxième composante du spread économique et prédit généralement la solvabilité d’une entreprise. Par exemple, les actions d’une entreprise peuvent générer un rendement de 20 % sur cinq ans. Cela signifie que les opérations de l’entreprise ont pu générer 20 % de revenus supplémentaires grâce aux liquidités reçues par les investisseurs en actions.
Une fois ajusté pour l’inflation, le taux de rendement réel peut être inférieur à ce que le taux indiqué indique. Par exemple, si le taux d’inflation annuel est de 5 % et le taux de rendement indiqué est de 15 %, le taux de rendement réel est de 10 %. L’inflation diminue la valeur de l’argent puisqu’il coûte plus cher d’effectuer le même type d’opérations ou d’acheter les mêmes biens.
Lorsque le coût du capital d’une entreprise est supérieur à son rendement, le spread économique est négatif. Un écart positif peut être interprété comme la capacité de l’entreprise à gagner de l’argent avec ses actifs, tandis qu’un écart négatif indique que l’entreprise est surexploitée. Il peut y avoir des cas où l’écart est égal à zéro, ce qui révèle que l’entreprise atteint le seuil de rentabilité.
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