Également connu sous le nom de taux à terme, un taux de change à terme est le prix ou le taux proposé par un vendeur à la date du jour et accepté par un acheteur à cette même date, permettant aux deux parties d’initier une transaction. Plutôt que d’exiger le paiement et la livraison à ce moment-là, les deux parties déterminent un calendrier qui permet le paiement et la livraison à une date future spécifiée. Cet arrangement permet aux deux parties de conclure des transactions qui profiteront en définitive aux deux parties.
Il y a parfois confusion entre ce que l’on entend par taux de change au comptant et taux de change à terme. Il est vrai que les deux taux ont à voir avec la tarification en ce qui concerne la date réelle à laquelle l’acheteur et le vendeur décident de conclure une transaction. La différence est le délai autorisé pour le règlement de cette transaction. Par exemple, si l’acheteur et le vendeur conviennent d’un prix et d’une date de livraison qui se situent dans les deux jours ouvrables suivant le début de la transaction, alors cela est considéré comme un échange au comptant. Si ces deux parties conviennent que le paiement et la livraison auront lieu 30 jours calendaires à compter de la date à laquelle l’échange est initié, le taux en cause sera alors considéré comme un taux de change à terme.
L’un des avantages pour l’acheteur de s’engager dans une transaction impliquant un taux de change à terme est la possibilité de verrouiller la baisse des prix d’aujourd’hui mais de différer le paiement jusqu’à un moment où la valeur des actifs acquis a augmenté. Par exemple, l’acheteur peut acheter un même lot d’actions pour 10 $ US par action, avec un accord de prise de possession et de paiement de ces actions à une date précise le mois civil suivant. En supposant que ces actions prennent de la valeur dans l’intervalle à un taux de 15 USD par action, l’acheteur peut s’arranger pour vendre les actions au taux plus élevé et les livrer après en avoir pris possession et payé le vendeur initial. Le résultat final génère un bénéfice de 5 USD par action sur l’échange.
Bien qu’une stratégie de taux de change à terme soit souvent un excellent moyen de générer des revenus supplémentaires en achetant et en vendant des actions, il existe un certain degré de risque. Si les actions ne se comportent pas comme prévu, il existe toujours un risque que la valeur marchande des actions tombe en dessous du taux de change convenu entre l’acheteur et le vendeur. Lorsque cela se produit, l’acheteur est encore souvent tenu d’honorer l’accord et de payer les actions à la date fixée, et encourra une certaine perte. Pour cette raison, il est judicieux de toujours prendre en compte tous les facteurs pertinents lors de la projection du mouvement futur des cours des actions et d’en tenir compte avant de verrouiller un taux de change à terme pour l’achat de tout type d’actif, qu’il s’agisse d’actions ou même les échanges de devises.