Une couverture à terme est un type d’obligation qui permet aux acheteurs et aux vendeurs de conclure un accord pour acheter des actifs ou des biens à un prix fixe à une date future, avec des précisions sur le prix et la quantité qui sera achetée. Dans le cadre de la transaction, le vendeur doit produire la quantité souhaitée, même s’il lui manque cette quantité lorsque la date d’achat arrive. En d’autres termes, le vendeur peut être amené à sécuriser des unités supplémentaires afin de respecter les conditions de l’option à terme, ces marchandises supplémentaires constituant une couverture.
L’un des moyens les plus simples de comprendre le fonctionnement d’une couverture à terme est de considérer un investisseur qui place une option à terme pour acheter 25,000 25,000 boisseaux de soja, la date d’achat et de livraison étant fixée à trois mois dans le futur. Le vendeur accepte les conditions, s’engageant essentiellement à livrer les 20,000 5,000 boisseaux à la date convenue, sous réserve de recevoir le paiement de l’acheteur. Si le vendeur constate qu’il ne dispose que de 5,000 XNUMX boisseaux pour honorer les conditions de la vente, il devra alors acheter XNUMX XNUMX boisseaux supplémentaires pour une livraison immédiate afin de régler la transaction. Ces XNUMX XNUMX boisseaux seraient appelés couverture avant.
Le concept de la couverture avant a également un certain impact sur l’acheteur. De même que le vendeur s’engage à livrer la quantité convenue à la date indiquée, l’acheteur s’engage à effectuer le paiement intégral à cette date. Cela signifie que même si l’acheteur n’a pas l’argent en main pour honorer la transaction, il devra liquider des actifs ou emprunter des fonds pour terminer la transaction, ces fonds empruntés constituant une couverture.
Dans le meilleur des cas, il n’y a pas besoin de couverture avant. Le vendeur a suffisamment de marchandises en main pour terminer la transaction, sans avoir besoin de sécuriser des montants supplémentaires ailleurs. De la même manière, l’acheteur dispose des ressources financières nécessaires pour payer la commande sans avoir besoin d’obtenir des fonds supplémentaires auprès d’une source extérieure. Lorsque l’acheteur est en mesure d’utiliser le contrat à terme pour acheter les marchandises à un prix inférieur à la valeur marchande actuelle à la date de livraison, il peut immédiatement vendre les marchandises et tirer un profit de la transaction. Dans le même temps, le vendeur n’a pas à se soucier de trouver des acheteurs et a vraisemblablement obtenu un prix sur l’accord à terme suffisant pour couvrir toutes les dépenses et réaliser une sorte de profit.
Il existe des risques associés à une couverture à terme. Les vendeurs peuvent finir par perdre de l’argent sur la transaction s’il est nécessaire d’acheter des unités supplémentaires à des prix beaucoup plus élevés que le prix unitaire convenu lors de la vente à terme. Les acheteurs peuvent également perdre de l’argent si les marchandises sont actuellement vendues sur le marché à un prix inférieur au prix d’achat convenu. Pour cette raison, tant l’acheteur que le vendeur doivent prendre le temps de prévoir l’évolution des prix sur le marché entre la date de conclusion de l’opération et la date de règlement du contrat à terme, facilitant la gestion d’une couverture à terme si nécessaire. .
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