Une distribution secondaire, également appelée offre secondaire, est la vente d’un gros bloc de titres existants par la personne ou l’institution qui les détient. Dans les distributions secondaires, bien que les titres soient vendus en gros blocs comme ils le sont dans le cadre d’une offre publique initiale, le détenteur de titres reçoit le bénéfice de la vente, plutôt que la société qui a initialement offert les titres. De plus, le nombre de titres sur le marché ne change pas, car aucun nouveau titre n’est généré.
Le plus souvent, les investisseurs institutionnels et les entreprises prennent des dispositions pour une distribution secondaire. Ils peuvent choisir de vendre de gros blocs d’actions pour diverses raisons allant du désir de lever des capitaux au besoin de diversifier un portefeuille. La vente est généralement gérée par un courtier en valeurs mobilières ou une banque d’investissement qui prend en charge le processus de distribution des titres de manière à ne pas déstabiliser le marché.
Le prix de vente est généralement fixe et basé sur la valeur actuelle du titre concerné. L’institution qui gère la vente peut discuter des options avec l’institution détenant les titres afin de déterminer quel devrait être le prix de vente et comment la distribution secondaire devrait être offerte. L’objectif est de tirer le meilleur parti des titres et cela nécessite de planifier soigneusement la vente des titres.
En règle générale, une distribution secondaire a lieu en dehors d’un marché boursier primaire. Les blocs sont généralement achetés par d’autres sociétés et institutions, car ce sont souvent les seuls investisseurs qui peuvent se permettre d’acheter des titres en bloc. Cependant, les investisseurs privés peuvent également être impliqués dans la vente et l’achat de blocs de titres. Les personnes ayant une valeur nette élevée et des investissements importants peuvent acheter des titres en gros blocs dans le but de détenir une distribution secondaire plus tard pour les vendre avec un profit une fois que leur valeur commence à augmenter.
En raison de la taille de la transaction, la vente doit généralement être enregistrée auprès des régulateurs. Les régulateurs ont la possibilité de refuser la vente s’ils craignent qu’elle puisse avoir un impact négatif sur le marché. En outre, si les titres sont cotés en bourse auprès d’une bourse, celle-ci doit autoriser les ventes à se dérouler hors du parquet. Étant donné que la négociation d’un tel volume pourrait déstabiliser considérablement la négociation en salle si elle avait lieu sur le plancher, il y a des avantages distincts pour la bourse lorsqu’il s’agit d’approuver une distribution secondaire.