La période de règlement est la période de temps entre le moment d’une transaction et le moment où les conditions de cette transaction sont remplies. Dans les transactions financières, cela fait référence au temps qu’il faut pour que le paiement soit offert au vendeur et que le titre vendu soit transféré à l’acheteur. Selon le titre vendu, la durée de la période de règlement peut différer. Les périodes de règlement sont représentées en termes de T, qui fait référence à la date de la transaction, plus le nombre de jours de la période, par exemple T + 3 pour la période de trois jours pour le règlement d’une transaction sur actions aux États-Unis.
Lorsque les traders avaient pour habitude de posséder des certificats d’actions après une transaction, la période de règlement de trois jours était courante. Bien que la période de trois jours existe toujours nominalement, il est courant que les commerçants achètent et vendent les mêmes actions en moins de temps. La pratique connue sous le nom de day trading, acheter et vendre une action le même jour. Ceci est représenté par T + 0, bien que cette pratique soit bannie dans certains pays en raison de l’effet volatil qu’elle a sur le marché boursier.
Alors que la période de règlement standard d’une transaction sur actions est T + 3, d’autres transactions ont une durée différente. Par exemple, aux États-Unis, les fonds communs de placement doivent être réglés dans un délai d’un jour, ou T + 1. Les transactions Forex avec le Trésor américain sont effectuées dans un délai de 2 jours, soit T + 2.
Certaines périodes de règlement peuvent être prolongées sur une période beaucoup plus longue, offrant une plus grande flexibilité dans les transactions. Dans le secteur immobilier, il n’est pas rare que la période de règlement s’étende sur des semaines, voire des mois. Les conditions de la période de règlement sont généralement établies avant la transaction et peuvent dépendre d’un certain nombre de variables, telles que les modalités de financement de l’acheteur et le temps qu’il faudra au vendeur pour quitter la propriété.
Dans tout échange, le risque de règlement doit être pris en compte. Il s’agit du risque que l’une des deux parties impliquées dans la transaction ne respecte pas les termes de l’accord, laissant éventuellement l’autre partie subir des pertes importantes. En conséquence, de nombreux pays ont adopté des délais de règlement plus longs ou autorisent des prolongations de la période de règlement prédéterminée, une pratique connue sous le nom de règlements prolongés, pour essayer d’éliminer le risque de tels défauts de se produire dans tout type de transaction.