Les titres en difficulté sont des opportunités d’investissement associées à une entité qui traverse une période difficile financièrement ou qui devrait entrer sous peu dans une période de non-rentabilité. Les gouvernements et les entreprises peuvent voir leurs titres affligés par des conditions défavorables. En règle générale, les investisseurs ont tendance à évaluer soigneusement la situation avant de choisir d’acheter un titre en difficulté.
Plusieurs ensembles de circonstances indiquent qu’un titre est actuellement soumis à des contraintes et peut ne pas être une option d’investissement judicieuse. Les entreprises qui sont actuellement en défaut sur un certain nombre d’obligations financières constateront rapidement que leurs offres d’actions ne sont pas aussi solides qu’elles l’étaient auparavant. Dans le cas où la société ferait faillite pour aplanir les difficultés financières actuelles, il y a de fortes chances que les investisseurs n’achètent pas d’actions au moins à court terme. Même s’il y a des indications qu’une entreprise est sur le point d’entrer dans une période d’insolvabilité, les investisseurs peuvent hésiter à acheter des actions d’un titre en difficulté.
Un facteur clé qui attire parfois de nouveaux investisseurs vers un titre en difficulté est l’effort déployé par l’entreprise pour redevenir rentable. Si le plan d’affaires indique qu’il existe une possibilité réelle que la société puisse corriger les problèmes qui ont conduit à l’affaiblissement de la position des actions, les investisseurs sont plus disposés à acheter des actions et à attendre leur temps pendant que le plan se déroule. Aux États-Unis, il n’est pas rare que des partenariats d’investissement se forment, permettant de mettre en commun des ressources pour acheter les offres de titres actuellement déprimées. Les sociétés de capital-investissement, les maisons de courtage et les fonds communs de placement prennent parfois également une chance sur un titre en difficulté qui devrait rebondir à une date ultérieure.
Bien que l’achat d’actions d’un titre en difficulté soit l’un des investissements les plus risqués possibles, il offre également souvent un potentiel énorme de rendement. Pour les investisseurs qui peuvent se permettre de conserver les actions pendant que l’entreprise traverse une période de réorganisation et de redressement, il y a toutes les chances que les pertes soient rapidement compensées par les bénéfices à mesure que les actions commencent à augmenter sur divers marchés. Cependant, il faut prendre soin d’étudier pleinement les stratégies impliquées dans l’effort de rétablissement. Si l’investisseur n’est pas convaincu qu’il existe une chance raisonnable pour l’entreprise de redevenir rentable, la transmission du titre en difficulté est probablement la décision la plus sage.