Une société de fiducie d’investissement, ou société d’investissement, est un type d’organisation commerciale qui investit le capital des actionnaires mis en commun dans des titres financiers, tels que des actions et des obligations, ou des actifs physiques, tels que des biens immobiliers commerciaux et résidentiels ou des matières premières. Les sociétés de fiducie d’investissement sont créées et gérées conformément aux règles énoncées dans les actes législatifs des gouvernements nationaux des pays dans lesquels elles sont enregistrées. Aux États-Unis, l’Investment Company Act de 1940 définit et divise la réglementation des sociétés de fiducie d’investissement en trois catégories: les sociétés de certificats de valeur nominale; Les fiducies de placement unitaires et les sociétés de gestion, qui comprennent les fonds communs de placement. Les sociétés de fiducie de placement bénéficient d’un traitement fiscal préférentiel en raison de leur rôle central dans la formation de capital et le processus d’investissement, mais elles sont également généralement tenues de distribuer périodiquement la grande majorité de leurs revenus de placement aux actionnaires.
Généralement gérées par un conseil d’administration non exécutif, les sociétés de fiducie d’investissement ont pour activité de créer divers types de fonds d’investissement, de fonds communs de placement à capital variable, de fonds négociés en bourse (ETF) et de fiducies de placement immobilier (FPI). La capacité d’employer diverses techniques et stratégies de financement et d’investissement varie. Certains peuvent recourir à l’effet de levier en émettant des titres de créance, tandis que d’autres sont interdits de le faire. Les fonds communs de placement ouverts émettent de nouvelles actions à mesure que les nouveaux investisseurs apportent du capital tandis que le nombre d’actions des fonds fermés reste fixe.
Les actions des fonds de sociétés de fiducie de placement sont commercialisées publiquement ou à titre privé et vendues à des investisseurs. Ils sont souvent cotés et négociés en bourse. Les actions peuvent ensuite être achetées et vendues sur ces marchés secondaires avec une décote ou une prime par rapport à la valeur réelle du portefeuille d’investissement du fonds moins les frais de gestion et les frais. C’est ce qu’on appelle la valeur liquidative (VNI) du fonds.
Les conseils d’administration des sociétés de fiducie de placement choisissent et peuvent employer directement des gestionnaires de fonds ou de portefeuille professionnels pour gérer les fonds de la société. Le conseil d’administration et les gestionnaires de fonds sont rémunérés de différentes manières, comme indiqué dans la charte du fonds. Les formes courantes de rémunération comprennent le fait de recevoir un pourcentage de l’actif net investi dans les fonds, un pourcentage du rendement des investissements ou une combinaison de ceux-ci. Les fonds de sociétés de fiducie d’investissement fournissent généralement aux investisseurs des fonds des services de compensation, de règlement et d’autres services administratifs, pour lesquels ils facturent également des frais.
Aux États-Unis, les sociétés de fiducie d’investissement sont réglementées par le Securities and Exchange, conformément à l’Investment Company Act de 1940. Cette loi a été mise à jour avec l’adoption du Dodd-Frank Act de 2010. Ces lois s’appliquent à presque, mais pas à tous, types de sociétés d’investissement. Les fonds spéculatifs et les fonds de capital-investissement, par exemple, sont exemptés de la couverture et de la surveillance réglementaire.