Une société d’investissement à composition non limitée, ou OEIC, est une société constituée pour détenir un ensemble de placements. Les actions de la société d’investissement à capital variable sont vendues à des investisseurs dans le but de réaliser un profit. Une société d’investissement à capital variable peut également être appelée une société d’investissement à capital variable, ou ICVC. Ces types de sociétés sont constitués au Royaume-Uni et s’apparentent aux fonds communs de placement aux États-Unis et aux sociétés d’investissement à capital variable, ou SICAV, en Europe.
Les actions d’une société d’investissement à capital variable sont cotées à la Bourse de Londres. Notez que cela est différent de la plupart des fonds communs de placement américains, qui sont achetés et vendus indépendamment des bourses. L’exception aux États-Unis est le fonds négocié en bourse, ou ETF, qui se négocie en bourse.
Ces sociétés sont appelées sociétés d’investissement à capital variable car elles peuvent augmenter la taille du fonds en prenant plus d’argent et en émettant plus d’actions. La taille de chaque fonds dit open-end est dictée par le nombre d’investisseurs qui souhaitent le posséder. Dans les cas où un fonds devient trop important, le gestionnaire de fonds peut fermer le fonds à de nouveaux investisseurs, mais ceux qui détiennent déjà le fonds peuvent acheter des actions supplémentaires. Il est possible pour un fonds de clôturer tous les nouveaux achats, mais c’est très rare.
Certains types de sociétés d’investissement à capital variable, appelées fiducies d’investissement unitaires aux États-Unis et fiducies unitaires au Royaume-Uni, peuvent expirer à un moment donné. La fiducie est constituée pour investir dans des sociétés ayant un certain profil, comme la croissance ou la valeur, les petites capitalisations ou les grandes capitalisations. Le stock est acheté lorsque les actions de la fiducie sont achetées par des investisseurs. Lorsque la date d’expiration arrive, les actions sont liquidées et ceux qui possèdent des actions de la fiducie reçoivent la valeur de leurs actions à ce moment-là.
Certaines fiducies ne sont pas gérées, ce qui signifie qu’un certain nombre d’actions de plusieurs sociétés sont achetées à l’ouverture du fonds et qu’aucune autre transaction n’est effectuée. Les fiducies gérées sont plus courantes, qui ont un gestionnaire de fonds qui est chargé de surveiller la performance des actions de la fiducie ou de l’OEIC pour s’assurer qu’elles fonctionnent correctement. Le gestionnaire a la capacité de vendre des actifs sous-performants de la fiducie et de les remplacer par des actions de sociétés qui sont plus susceptibles d’avoir de meilleurs rendements.