O estoque sintético é um ativo criado a partir de uma combinação de outras formas de ativos. Uma posição de estoque sintético é um negócio derivado projetado para simular uma posição à vista ou à vista. O mercado de opções de ações é normalmente usado para criar uma posição de ações sintética, a forma mais comum da qual é construída usando opções comuns negociadas em bolsa. As posições compradas e vendidas em ações sintéticas podem ser criadas usando várias combinações de opções de venda e de compra. Essas posições duplicam os cenários de lucros e perdas da propriedade de ações.
A posição longa de estoque sintético é criada comprando uma opção de compra e vendendo uma opção de venda. Tanto a opção de compra quanto a opção de venda devem ter o mesmo preço de vencimento e de exercício. As opções de dinheiro (ATM) devem ser usadas com um delta muito próximo de mais ou menos 0.50, sendo o delta da posição final zero. O custo teórico dessa operação é zero, mas a corretora reterá fundos suficientes para cobrir a posição vendida da opção que está sendo exercida.
As posições sintéticas curtas são criadas comprando uma opção de venda e vendendo uma opção de compra. As mesmas regras se aplicam à data de vencimento e ao preço de exercício. As opções de venda e compra Delta 0.50 são sempre opções de caixa eletrônico, o que significa que o preço de exercício está muito próximo do valor real em dinheiro das ações subjacentes. O custo real dessa negociação será um pequeno débito ou crédito na conta, mas isso não inclui as comissões do corretor. A corretora sempre colocará fundos suficientes em espera para cobrir o risco de exercício da opção vendida.
Os contratos de opções são dimensionados em lotes de 100 ações, de modo que um contrato de opções equivale a 100 ações das ações subjacentes. Ao abrir uma posição comprada ou vendida em ações sintéticas, o investidor controlará 100 ações por contrato. O investidor irá teoricamente realizar um lucro ou perda idêntico a uma posição de caixa longa ou curta na ação.
A vantagem das posições sintéticas é a capacidade de capturar lucros com um investimento inicial menor do que comprar as ações imediatamente. O investidor também é responsável pelas perdas se a ação sofrer uma alteração adversa de preço. Outro benefício da posição sintética vendida é a capacidade de vender ações a descoberto, independentemente das regras de venda a descoberto. A desvantagem das posições sintéticas é o vencimento do contrato.
As posições de estoque sintéticas podem ser usadas como parte de uma estratégia de negociação complexa. O investidor que possui ações em uma ação que paga dividendos pode estar esperando um declínio geral no mercado. Em vez de vender a carteira produtora de renda, o negociante pode decidir criar um hedge abrindo uma posição sintética. Isso permitiria ao negociante tirar vantagem dos pagamentos de dividendos em curso, evitando perdas de capital devido à desvalorização das ações.
Muitas outras negociações de opções criativas podem ser baseadas na posição do estoque sintético. O investidor pode, a qualquer momento, adicionar outra opção de negociação à posição sintética se as condições de mercado mudarem. O investidor também pode fechar uma perna da negociação criando uma posição de opção simples. A negociação de opções fornece ao investidor a capacidade de criar posições únicas e interessantes no mercado de ações.
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