Em economia, o custo marginal de capital se refere ao custo adicional associado à garantia de uma unidade adicional de investimento de capital. Normalmente é expresso como uma porcentagem, semelhante a uma taxa de porcentagem anual ou taxa de retorno. Em termos simples, o custo marginal de capital (MCC) é igual ao custo de financiamento de mais um dólar de investimento de capital. De modo geral, quanto mais dinheiro uma empresa tenta tomar emprestado, maior é a taxa de juros desses fundos e, portanto, maior é o custo marginal de capital. O MCC não deve ser confundido com o custo marginal de produção, que se refere ao custo adicional de produção de mais uma unidade do produto.
As empresas têm três opções básicas para o financiamento de novo capital, como equipamentos ou fábricas. Isso inclui reinvestir os lucros retidos, tomar emprestado de investidores usando certificados de ações ou tomar emprestado de bancos e assumir dívidas. A maioria das empresas que desejam investir em novo capital começa aplicando os lucros acumulados, pois essa forma de financiamento não tem custos associados.
Depois de esgotados os lucros retidos, a empresa deve comparar o custo marginal de capital com a taxa de retorno esperada desse novo investimento de capital para determinar quanto tomar emprestado ou quantas ações emitir. Se a taxa de retorno esperada de tomar mais dinheiro emprestado for maior do que o MCC, a empresa assumirá a dívida. Se o MCC for maior do que a taxa de retorno esperada, a empresa provavelmente não assumirá a nova dívida.
Para entender por que o custo marginal de capital aumenta à medida que as empresas tentam tomar mais empréstimos ou encontrar mais investidores, considere a lei simples da oferta e da demanda. Quanto mais acionistas uma empresa tiver, maior será a oferta de ações disponíveis. Com tantos investidores existentes, as empresas terão dificuldade em encontrar uma oferta de investidores adequados para comprar suas ações. Para atrair mais investidores para comprar essas ações adicionais, a empresa terá que pagar um preço mais alto aos investidores, resultando em um MCC mais alto.
Pode ser muito fácil confundir custo marginal de capital com custo total. Para entender a diferença, considere uma empresa que deseja tomar emprestado $ 100,000 dólares americanos (USD) para investir em novos equipamentos. Um banco se oferece para fazer esse empréstimo a uma taxa percentual anual ou custo de capital total de 12%. Se a empresa deseja emprestar $ 110,000 USD, o banco cobrará 15 por cento de juros sobre os $ 10,000 USD adicionais para cobrir o risco adicional do empréstimo maior. Isso significa que o MCC está 15% sobre o capital extra, enquanto o custo total do capital está entre 12 e 15%.