O cupom cum é um método de negociação de títulos usado nos Estados Unidos e em muitos outros países desenvolvidos que permite ao comprador do título cobrar o próximo pagamento de juros. O pagamento de juros depende da taxa de cupom do título, e é por isso que se diz que esse título é negociado com ou com cupom. Quando um título é negociado com cupom, o comprador deve pagar ao vendedor quaisquer juros acumulados desde o pagamento do cupom anterior até o momento da compra. Se um título for negociado sem o próximo pagamento de juros vinculado a ele, ele está sendo negociado ex cupom.
Os títulos são usados por instituições para levantar dinheiro, enquanto fornecem aos investidores a oportunidade de receber renda fixa ao longo do tempo. A transação de títulos básicos exige que os investidores comprem os títulos com o pagamento do principal. Durante a vigência do contrato de títulos, os investidores também recebem pagamentos de juros a uma porcentagem conhecida como taxa de cupom. Ao final do prazo do título, também conhecido como vencimento, o portador do título recebe o retorno do principal. A maioria dos cupons revendidos pelo comprador original são negociados no método cum cupom.
Um título é freqüentemente negociado com cupom quando muda de mãos no mercado secundário. O mercado secundário de títulos ocorre quando os compradores originais dos títulos os colocam à venda. Novos compradores entram e pagam um preço para começar a receber os pagamentos de juros sobre os títulos.
Quando um título é negociado no mercado secundário entre os pagamentos de juros, o vendedor deve receber alguma recompensa pelo tempo que ele ou ela possuiu o título entre o pagamento de juros anterior e o momento da venda. Esse valor é conhecido como juros acumulados, e o comprador deve pagar esses juros junto com o preço de compra. A maioria dos títulos do mercado secundário são títulos com cupom, o que significa que o comprador, após pagar os juros acumulados ao vendedor, obtém o benefício do próximo pagamento de juros.
Como a maioria dos títulos nos Estados Unidos e em outros mercados importantes são negociados pelo método cum cupom, os preços dos títulos refletem o conhecimento de que os compradores no mercado secundário receberão o próximo pagamento de juros. Existem certos títulos no mercado secundário que não dão ao novo comprador o direito ao próximo pagamento de juros. Esses títulos são ex-cupom e geralmente são negociados com desconto em relação às contrapartes com cupons anexados.
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