Um swap spread representa a diferença nas taxas de juros entre um investimento de taxa fixa e um swap de taxa de juros. Um swap de taxa de juros é um investimento derivado, no qual um investidor negocia uma série de pagamentos de juros pela série de fluxos de caixa do outro investidor. Normalmente, uma das séries de pagamentos tem taxa de juros fixa e a outra tem taxa de juros variável. Em alguns swaps de taxas de juros, ambos os investimentos têm uma taxa de juros variável. Trocar dois investimentos com taxas de juros fixas não faria sentido porque os fluxos de caixa podem ser previstos.
O swap spread é a quantia adicional que um investidor ganharia em um swap de taxa de juros em comparação com um investimento de taxa fixa. Se o investimento de taxa fixa paga 5.5% e o swap da taxa de juros paga 5.9%, o valor do spread do swap é 0.4% ou 40 pontos básicos. Existem 100 pontos básicos em um ponto percentual.
Para determinar se um swap de taxa de juros faz sentido para ambas as partes, os investidores olham para o Diferencial de Spread de Qualidade (QSD), um cálculo que leva em consideração a qualidade de crédito das duas partes na transação. Suponha que a Empresa A possa tomar empréstimos a uma taxa fixa de 3% ou a uma taxa flutuante da LIBOR, a Taxa Interbancária de Londres, comumente usada para empréstimos overnight entre bancos. A empresa B, que tem uma classificação de crédito melhor do que a empresa A, pode tomar empréstimos a uma taxa fixa de 2.5 por cento ou a uma taxa flutuante de LIBOR menos 0.25 por cento. O diferencial de taxa fixa entre as duas empresas é de 0.5% e o diferencial de taxa flutuante é de 0.25%. A diferença entre essas duas taxas é o QSD, que neste caso é de 0.25 por cento. Por ser positiva, a transação é benéfica para ambas as empresas.
Às vezes, os dois investimentos envolvidos em um swap de taxa de juros são denominados em moedas diferentes. Em alguns casos, um país terá taxas de juros fixas relativamente mais baixas, enquanto o outro terá taxas de juros flutuantes relativamente mais baixas. Isso pode afetar o spread do swap e pode ser um fator para avaliar se o swap de taxa de juros é vantajoso para ambas as partes.
A contraparte em um swap de taxa de juros pode ser um distribuidor de swap, que é compensado pelos seus serviços pelo swap spread. Em outras palavras, a diferença de taxas de juros entre o investimento de taxa fixa e o swap de taxa de juros compõe a remuneração do negociador de swap. Como os spreads de swap são baseados em outros investimentos subjacentes, eles são considerados derivativos.
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