Um título não garantido é um título de dívida que não é garantido por garantias, como equipamentos ou receitas, do emissor. Em alguns casos, o emissor pode não ser capaz de dar garantias devido à falta de ativos, portanto, quaisquer títulos emitidos são garantidos apenas pela promessa de reembolsar o dinheiro emprestado. Normalmente, um título sem garantia é classificado como uma debênture direta ou uma debênture subordinada. Os investidores devem compreender totalmente os riscos envolvidos com esses tipos de títulos, incluindo o risco de inadimplência, antes de investir neles.
Em geral, um título é um título emitido por uma empresa ou governo para pedir dinheiro emprestado. Muitas vezes é usado para levantar capital para despesas e comprar equipamentos. Essa forma de título de dívida geralmente possui uma taxa de juros fixa que é definida no momento da origem pelo emissor. Assim, o emissor se compromete a pagar juros aos detentores dos títulos e se compromete a reembolsar o valor total emprestado na data de vencimento.
Um tipo de título não garantido é uma debênture. É garantido pelo crédito geral do emissor, sendo o titular da debênture considerado credor da companhia emissora. No caso de o emissor liquidar, os titulares de debêntures simples têm prioridade nas reivindicações sobre as de debêntures subordinadas, embora os titulares de títulos garantidos sejam pagos primeiro.
Outro tipo de título unsecured é chamado de debênture subordinada, que é júnior em reivindicações de debêntures diretas. Esse tipo de título não garantido é mais arriscado do que debêntures simples e títulos garantidos, mas oferece maior potencial de receita por meio de taxas de juros mais altas. Os exemplos incluem títulos de alto rendimento e junk bonds, que apresentam um alto risco de inadimplência do emissor. Devido ao aumento do risco, os junk bonds geralmente aumentam despesas e custos e, em muitos casos, os fundos mútuos que mantêm junk bonds repassam as despesas aos investidores.
Um exemplo de um título sem garantia é um título do Tesouro dos Estados Unidos, que é respaldado pela fé e pelo crédito do governo, e não por uma garantia. Se necessário, o governo pode aumentar os impostos ou tomar outras medidas para aumentar a receita para pagar os títulos. Como há pouca chance de inadimplência, esse tipo de título é considerado de risco bastante baixo.
Os investidores devem estar cientes dos vários riscos associados a um título sem garantia antes de investir nele. Um dos maiores riscos desse tipo de título é o risco de crédito ou de inadimplência, que é a possibilidade de o emissor não pagar o empréstimo e não conseguir pagar o valor no vencimento. Outra possibilidade é o risco de taxa de juros em que o preço do título diminui à medida que as taxas de juros sobem. Além disso, um título quirografário com taxa de juros fixa está sujeito ao risco de inflação, que ocorre quando a taxa de juros do título não acompanha a taxa de inflação. Recomenda-se que os investidores leiam completamente o prospecto de um título antes da compra.