Um título é um tipo de instrumento de capital de dívida usado para gerar fundos para o emissor. Embora existam várias maneiras diferentes de estruturar uma emissão de títulos, a abordagem mais comum é vender o instrumento de dívida a um investidor a um preço específico. O investidor mantém a emissão por um período de tempo acordado. Em troca da concessão do que é essencialmente um empréstimo ao emitente, o investidor, em última análise, é reembolsado pelo preço total de compra do título, juntamente com uma taxa de juros acordada para esse empréstimo. Tanto as empresas quanto os governos utilizam esse tipo de instrumento de capital de dívida como meio de geração de fundos para diversos projetos, sem a necessidade de utilizar ativos já em mãos para administrar esses mesmos projetos.
Os títulos podem ser vendidos pelo que é conhecido pelo valor de face ou a uma taxa abaixo do valor de face. Quando o instrumento é vendido pelo valor de face, a emissão é finalmente resgatada nesse valor mais juros que são pagos incrementalmente ao longo da vida do título ou no momento em que o instrumento de dívida atinge o vencimento total. As taxas de juros podem ser fixas ou variáveis, conforme indicado nos termos e condições que regem a compra do instrumento. As emissões que são vendidas abaixo do valor de face geralmente são resgatadas no vencimento pelo valor de face total, em vez de emitir pagamentos de juros ao detentor ao longo da vida do título.
Muitos tipos diferentes de entidades utilizam títulos como meio de arrecadar dinheiro para financiar diferentes tipos de projetos. Municípios, governos estaduais e até mesmo governos nacionais podem emitir esse tipo de instrumento de dívida como forma de gerar recursos para projetos que, em última instância, beneficiem os cidadãos. Por exemplo, o dinheiro arrecadado com uma determinada emissão de títulos pode ser usado por uma cidade para pavimentar ruas e outras vias dentro dos limites da cidade ou para melhorar as instalações de parques localizados em vários bairros. Os recursos também podem ser utilizados como forma de administrar a construção de uma nova prefeitura, com o entendimento de que os impostos arrecadados ao longo da vida da emissão serão destinados, essencialmente, à recompra dos títulos quando eles atingirem o vencimento, além de prover o pagamento de juros ao investidores.
Às vezes, as empresas também usam a emissão de títulos como forma de gerar dinheiro, em vez de tomar emprestado para outros investimentos ou vender ativos para administrar esse financiamento. Aqui, a meta pode ser usar os fundos para construir uma nova fábrica que finalmente comece a gerar lucro, ou desenvolver e comercializar um produto que eventualmente gere vendas suficientes para compensar os custos de desenvolvimento e marketing. Ao longo do caminho, as empresas podem emitir pagamentos periódicos de juros aos investidores, sendo esses pagamentos muitas vezes dedutíveis do imposto de renda para as empresas. Supondo que o projeto esteja gerando lucros na data de vencimento do título, a empresa não terá que cavar seus cofres para encontrar fundos para liquidar a emissão do título e pagar aos investidores o investimento principal mais quaisquer fundos adicionais devidos de acordo com o estrutura da questão.