Um banco ou empresa emite títulos para receber fundos de investidores que compram os títulos. O banco ou corporação então reembolsa os investidores com juros na data de vencimento dos títulos. O título Yankee é denominado em dólares americanos (USD) e é emitido publicamente nos Estados Unidos, mas o emissor é um banco ou empresa estrangeira. O emissor geralmente vende esses títulos em tranches, cada um com um valor de até $ 1 bilhão de dólares. O título Yankee beneficia tanto os emissores quanto os investidores.
Regulamentações e padrões rígidos se aplicam aos títulos do Yankee, então o processo de oferta pública pode levar até 14 semanas. O Securities Act de 1933 exige que esses títulos sejam registrados na Securities and Exchange Commission (SEC). As agências de classificação de dívidas também devem avaliar a capacidade de crédito do emissor. A complexidade e os custos da emissão de títulos ianques nos Estados Unidos levam alguns bancos e corporações a negociar dólares em outros lugares.
Apesar dessas regulamentações, alguns emissores estrangeiros optam por vender títulos em dólares norte-americanos por causa do tamanho do mercado americano, que permite que os emissores tomem empréstimos maiores em dólares do que seria possível em seus países de origem. A liberação de títulos do Yankee permite que o emissor obtenha dólares suficientes, uma moeda comumente usada no comércio internacional. A emissão de títulos nos Estados Unidos também protege o emissor de flutuações nas taxas de câmbio. Outras desvantagens potenciais que eles podem evitar emitindo títulos ianques incluem ter que pagar impostos estrangeiros e ter que cumprir regulamentos e padrões mais complicados em seus países de origem. Os bancos e empresas que costumam emitir títulos ianques vêm do Canadá, do Reino Unido e da Alemanha.
Os investidores americanos compram títulos do Yankee para diversificar seu portfólio. Os títulos ianques permitem que eles participem de um mercado estrangeiro sem ter que trocar seus dólares por outras moedas. Isso limita os riscos que surgem das flutuações das taxas de câmbio.
A emissão no mercado de títulos Yankee depende das taxas de juros dos EUA, da força do dólar americano e da condição financeira do emissor. Os emissores de títulos do Yankee preferem vender títulos do Yankee quando as taxas de juros dos EUA estão baixas para aproveitar os pagamentos de juros mais baixos, resultando na redução do custo de captação de capital em dólares. Eles também preferem emitir esses títulos quando o dólar está forte, para que recebam o dólar em um momento de grande poder aquisitivo.
Alguns tipos de títulos têm características semelhantes às do título Yankee. O título bulldog, por exemplo, é denominado em Libra Esterlina (GBP) e negociado no Reino Unido, mas emitido por um banco ou empresa não britânica. O título de samurai é denominado em iene japonês (JPY) e negociado no Japão, mas emitido por um banco ou empresa não japonesa.
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