A taxa de cupom zero é o retorno, ou rendimento, de um título correspondente a um único pagamento em dinheiro em um determinado momento no futuro. Isso representaria o retorno de um investimento em um título de cupom zero com um tempo específico para o vencimento. A curva de juros de cupom zero mostra de forma gráfica as taxas de retorno dos títulos de cupom zero com diferentes períodos de vencimento. A razão para construir uma curva de rendimento de cupom zero é para ser usada como uma ferramenta básica na determinação do preço de muitos títulos de renda fixa.
Um título de cupom zero não paga juros, mas traz um desconto em seu valor de face. O investidor, portanto, recebe um pagamento do valor de face do título no vencimento. Esse valor de face é o equivalente ao principal investido mais os juros ao longo da vida do título. O rendimento do título pode ser calculado com base no valor do desconto e no período de tempo até o vencimento, e é equivalente à taxa interna de retorno do investimento. É possível usar um título do Tesouro próximo do vencimento como um equivalente a um título de cupom zero e usar o rendimento desse título para calcular a curva de rendimento.
A qualquer momento, a taxa de juros que pode ser paga em um instrumento financeiro depende do prazo do investimento. Uma curva de rendimento mostra em um gráfico o retorno de instrumentos financeiros, como títulos, que apresentam risco de crédito e moeda semelhantes, mas em um período de tempo diferente até o vencimento. O eixo horizontal do gráfico representa o tempo até o vencimento e o eixo vertical mostra o rendimento. Uma curva de rendimento típica aumentaria da esquerda para a direita porque o rendimento aumenta com períodos mais longos até o vencimento.
Títulos com um período de tempo mais curto até o vencimento acarretam menos risco para o investidor e, portanto, teriam um rendimento menor, e o risco e o rendimento normalmente tendem a aumentar à medida que o período até o vencimento se torna mais longo. Uma curva de rendimento plana é possível, se a perspectiva for incerta. Uma curva de rendimento negativa ou descendente pode ocorrer se os investidores esperarem uma redução da inflação no longo prazo.
O preço de um título em um determinado momento depende das condições de mercado, incluindo as expectativas do mercado em relação aos movimentos futuros das taxas de juros. A curva de rendimento de cupom zero pode mudar com cada flutuação no sentimento do mercado ou nas condições econômicas. As mudanças na curva de juros de cupom zero são úteis como um guia para as mudanças que afetam todo o mercado. O uso desta ferramenta básica pode, portanto, ajudar investidores e analistas a entender os efeitos dessas mudanças em uma série de investimentos.
SmartAsset.