Os lances competitivos são lances privados fornecidos a um emissor por um subscritor. Os termos e condições associados à oferta competitiva são selados e, portanto, apenas conhecidos pelo subscritor e pelo emissor. Este processo de apresentação de uma oferta lacrada ajuda a garantir que as ofertas recebidas dos subscritores sejam julgadas por seus próprios méritos e não sejam o resultado de negociações entre o emitente e os subscritores.
Assim que o emissor receber uma oferta competitiva, o processo de avaliação será iniciado. O emissor irá olhar o preço oferecido pelo subscritor, bem como o processo que será usado para promover e processar os valores mobiliários. Normalmente, o emissor está preocupado com o preço, mas os termos de trabalho também podem desempenhar um papel importante na seleção de um subscritor. Na melhor das hipóteses, o emissor é capaz de identificar uma oferta competitiva que inclua o preço mais baixo e os termos e condições mais aceitáveis.
Existem várias entidades comerciais que fazem uso da licitação em uma base regular. Os municípios são um dos exemplos mais comuns. A oportunidade de licitar os títulos municipais é normalmente um processo fechado, com apenas alguns subscritores selecionados convidados a participar. A participação é freqüentemente baseada em negociações anteriores favoráveis com o segurador, ou uma reputação de alta ética e eficiência.
Juntamente com os municípios, empresas de serviços públicos e cooperativas e empresas de transporte, como ferrovias, são conhecidas por fazer uso regular da licitação. No entanto, também há exemplos de empresas de manufatura, provedores de serviços de telecomunicações e corporações de manufatura que também usam o formato de licitação.