Às vezes conhecido como título com cupom, o título ao portador opera de maneira muito semelhante a qualquer outro tipo de título. A diferença é que o título ao portador é quase sempre um título não registrado. Além disso, esse tipo de título negociável tem uma diferença quando se trata de quem recebeu o benefício dos juros e do principal do título. Em vez de os benefícios serem pagos à entidade que comprou originalmente o título ao portador, eles são pagos à pessoa que é o titular. Aqui estão algumas informações sobre como funciona o título ao portador e por que o arranjo pode ser desejável em alguns casos.
Os títulos ao portador são acompanhados por uma série de cupons associados ao título. Cada um desses cupons geralmente representa um único pagamento de juros que pode ser cobrado no título. Os cupons geralmente estão em posse do titular, que tem a liberdade de apresentar um único cupom periodicamente. Geralmente, um cupom pode ser apresentado para pagamento uma ou duas vezes em um ano civil. O emissor do título ao portador honra o pagamento de juros e transfere os fundos para o titular do cupom.
Como os títulos com cupom são títulos não registrados, eles não precisam seguir todos os regulamentos associados às suas contrapartes registradas. No entanto, esses títulos negociáveis devem operar dentro dos parâmetros estabelecidos como parte da compra do título. Por exemplo, se os termos da compra permitem que o detentor do título receba um cupom a cada três meses, o emissor é obrigado a honrar esse cronograma de pagamento.
Em outros casos, os detalhes da venda também podem permitir que o detentor não troque nenhum cupom por alguns anos e, a seguir, apresente três ou quatro de uma vez. Se os termos da compra permitirem especificamente esse tipo de atividade por parte do titular, então é possível apresentar vários cupons de uma vez. Geralmente, porém, o titular de um título ao portador só pode apresentar um cupom dentro de um período de tempo especificado.
Embora o título ao portador já exista há vários anos, o conceito está começando a perder parte de seu apelo. Mais investidores estão demonstrando interesse em títulos registrados como seus títulos negociáveis de escolha. Considerado um pouco mais estável e uniforme na estrutura do que o título ao portador, os investidores podem conseguir uma quantia decente de juros com títulos registrados, e não precisam se preocupar em detalhar tanto os termos. Com o status não registrado do título ao portador, é possível que esse tipo de arranjo de título desapareça por completo.
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