Um título conversível reverso é um título que dá ao emissor o direito de transformar o pagamento principal do detentor do título em dívida ou patrimônio de uma empresa subjacente. Essa empresa geralmente não é a mesma que emitiu o título. Esses títulos são geralmente mantidos por um curto prazo e prometem ao investidor rendimentos elevados para o principal pago. Esses rendimentos elevados são necessários para compensar o investidor pelo risco de que o preço das ações subjacentes ao título reversível conversível possa cair a um ponto em que, se o título for convertido, o investidor receberia menos do que o principal original pago.
A maioria dos títulos é emitida por instituições para investidores que pagam um pagamento inicial do principal pelo direito de receber os pagamentos regulares de juros e o eventual retorno do principal. Existe um tipo de título conhecido como título conversível, que combina elementos do mercado de derivativos com aspectos típicos de títulos. Com um título conversível, o investidor tem o direito de transformar o título em capital ou dívida no final do prazo do título, também conhecido como data de vencimento. Em contraste, um título reversível conversível dá os direitos de conversão ao emitente.
Em um título conversível reverso típico, o investidor faz um pagamento inicial do principal e mantém os títulos por um prazo relativamente curto, muitas vezes apenas alguns anos ou até menos. A taxa de cupom, que é o percentual de juros sobre o principal a ser devolvido ao investidor em prestações regulares, é significativamente mais alta do que as taxas atreladas aos títulos regulares. Isso ocorre porque o investidor está assumindo um risco associado ao potencial declínio do preço das ações subjacentes.
É típico para o emissor de um título conversível reverso não ter relação direta com a empresa das ações subjacentes. Em essência, o emissor do título tem algo chamado opção de venda neste contrato de título. Isso significa que, se o preço das ações subjacentes cair para um determinado nível antes que o prazo do título expire, o principal do título pode ser convertido em ações das ações subjacentes. Caso isso ocorra, informa-se que a opção foi “batida”, o que significa que a opção poderá ser exercida.
Sempre que um título conversível reverso é acionado, o investimento do detentor do título pode ser prejudicado. A dívida ou patrimônio que ele recebe frequentemente será significativamente menor do que o valor principal pago pelo título. Como resultado, os investidores nesse tipo de título devem sempre torcer para que o estoque subjacente suba ou, pelo menos, fique acima do nível de knock-in.
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