A votação cumulativa é um processo que permite aos acionistas depositar todos os votos à disposição de um único candidato. Esse tipo de sistema de votação deve proporcionar aos acionistas minoritários voz e voto mais fortes em questões que exigem a aprovação da maioria dos acionistas de uma determinada corporação. A idéia é que o processo de votação cumulativa permita que todos os acionistas influenciem mais diretamente o resultado de uma questão, como a eleição de pessoas para abrir vagas no conselho de administração.
A votação cumulativa é um dos dois sistemas de votação mais utilizados. O outro sistema, conhecido como voto estatutário ou regular, exige que os acionistas individuais não possam usar todos os seus votos para eleger um candidato para um assento disponível no conselho. Em vez disso, o acionista deve usar seus votos alocados para votar nas eleições de cada assento aberto em consideração. Isso significa que, na votação estatutária em uma situação em que há três vagas abertas no conselho, o acionista teria que depositar uma parte de seus votos em um único candidato para cada uma das cadeiras. Isso contrasta com a votação cumulativa, que permitiria ao acionista dar todos os votos para um candidato preencher uma vaga.
Pensa-se que o processo de votação cumulativa forneça aos investidores que controlam menos votos ainda exercerem uma quantidade considerável de influência no resultado de qualquer votação. No caso de eleger pessoas para servir no conselho de administração, um acionista minoritário pode optar por se concentrar em um assento específico e depositar todos os votos disponíveis para o candidato de sua escolha. Se vários acionistas minoritários optarem por apoiar o mesmo candidato, há uma excelente chance de que pelo menos um dos novos indicados seja o favorito dos acionistas que possuem menos ações.
Nem todas as empresas optam por permitir a votação cumulativa. As disposições contidas nos estatutos e a emissão de ações normalmente especificarão como os votos relacionados às ações podem ser utilizados em uma situação de votação. Uma revisão desses documentos pode ajudar um acionista a entender que tipo de sistema de votação está sendo usado com uma determinada corporação.
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