Basicamente, os fluxos de caixa desiguais referem-se a uma série de pagamentos desiguais feitos ao longo de um determinado período de tempo. Por exemplo, pode-se receber os seguintes pagamentos anuais durante um período de cinco anos: $ 500 dólares americanos (USD), $ 300 USD, $ 400 USD, $ 250 USD e $ 750 USD. Por outro lado, se os pagamentos regulares fossem fixados em um determinado valor, os fluxos de caixa seriam iguais. Por exemplo, pode-se receber um pagamento anual de US $ 500, também conhecido como anuidade. Além disso, fluxos de caixa desiguais podem estar associados a todos os tipos de situações financeiras, incluindo orçamento de capital.
Em finanças, o orçamento de capital é basicamente o processo de tomada de decisões relativas a investimentos de longo prazo. Durante esse processo, os gerentes podem usar várias ferramentas de gestão financeira para prever e estimar o valor dos fluxos de caixa pontuais associados a um determinado investimento. Isso lhes dará uma base para tomar a decisão de aceitar ou rejeitar o projeto.
Tanto os fluxos de caixa fixos quanto os desiguais são elementos vitais para avaliar todos os tipos de investimentos. Os gerentes financeiros usam fórmulas financeiras para encontrar o valor presente de uma série de fluxos de caixa futuros. Esse processo os ajuda a calcular o valor justo do investimento em questão. Por exemplo, um gerente financeiro pode calcular que o valor presente de uma série de fluxos de caixa desiguais é de US $ 1,000. Se esse fluxo de fluxos de caixa irregulares foi produzido por um determinado ativo, ele pode decidir que o máximo que está disposto a pagar pelo ativo é o valor presente, que é $ 1,000 USD.
Outro exemplo de uma série de fluxos de caixa desiguais são os pagamentos recebidos pelo investimento nos chamados títulos não convencionais. Ao contrário dos títulos comuns, também conhecidos como títulos básicos, os títulos não convencionais não pagam um cupom fixo regular ou taxa de juros. Esses títulos incluem títulos indexados, assim chamados por estarem vinculados a um índice, como o índice de preços ao consumidor (IPC), que mede a taxa de inflação. Com esses títulos, os fluxos de caixa refletem as mudanças no índice ao qual estão vinculados.
Para ilustrar, considere um título hipotético indexado com fluxos de caixa vinculados às mudanças no IPC. Suponha que, após sua emissão, o título pague US $ 100 em juros. No ano seguinte, porém, se o IPC aumentasse em uma determinada taxa percentual, o pagamento de juros aumentaria de acordo. Por exemplo, pode subir para $ 105 USD. Em suma, é bastante difícil estimar os fluxos de caixa associados a esse título com certeza, pois as mudanças no IPC irão gerar fluxos de caixa desiguais.
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