Dois e Vinte é um termo usado para se referir a uma estratégia de compensação que às vezes é usada por administradores de fundos de hedge. Com essa abordagem, os gestores vão estruturar a remuneração total de forma que uma parcela seja baseada no desempenho real dos ativos envolvidos. O nome do termo implica que o gestor cobrará uma taxa fixa no valor de 2% pela gestão do ativo em nome do investidor, ao mesmo tempo que reivindicará 20% de quaisquer lucros gerados pelo investimento como compensação remanescente.
Um dos benefícios da abordagem Dois e Vinte é que, se o fundo de hedge tiver um desempenho excepcionalmente bom durante o período em consideração, o administrador terá um retorno maior por seu tempo e esforços. É garantida a taxa fixa de 2%, independentemente do desempenho do fundo, proporcionando ao gestor, pelo menos, alguma compensação pelo esforço. Uma vez que o dinheiro real é obtido quando o fundo tem um desempenho superior, o gestor fará tudo o que for legalmente possível para garantir o máximo retorno para o fundo. Quando isso acontece, esses 20% são obviamente também mais altos, incentivando o gestor a administrar o fundo de hedge da forma mais competente possível.
Os gestores de fundos de hedge que firmam esse tipo de acordo de compensação assumem certo grau de risco. Se o fundo deixar de ter um bom desempenho durante um determinado período, a abordagem Dois e Vinte pode na verdade significar que o gestor do fundo de hedge pode receber menos remuneração do que um gestor que se contenta com uma taxa fixa mais alta na ponta inicial. Em muitos casos, a possibilidade de isso ocorrer é relativamente baixa, uma vez que os fundos de hedge administrados de maneira adequada normalmente apresentam retornos impressionantes anualmente. Isso significa que um gerente que segue a abordagem Dois e Vinte para compensação provavelmente ganhará consideravelmente mais dinheiro a cada ano do que um gerente que segue uma taxa percentual fixa baseada apenas no valor total do ativo e não leva em consideração o total lucros gerados no período.
Para os investidores, seguir a abordagem Dois e Vinte também pode significar desfrutar de maiores retornos em geral. Uma vez que esta abordagem fornece ao gestor do fundo incentivos adicionais para administrar o fundo de uma maneira que possa produzir os maiores lucros possíveis por ano, há uma boa chance de que, mesmo permitindo os 20% adicionais pagos ao gestor, o investidor em última análise, recebe mais retornos do que teria ocorrido se o fundo tivesse sido administrado com menos atenção e esforço. Dessa perspectiva, a abordagem Dois e Vinte tem o potencial de beneficiar todos os envolvidos, fornecendo os melhores retornos possíveis do fundo de hedge.