“Ao par” é um termo financeiro que descreve o nível de preço de um título. Um título que é vendido ao valor nominal é vendido por seu valor de face. O preço dos títulos fornece informações sobre as expectativas dos investidores em relação às taxas de juros de mercado. Quais títulos são vendidos ao par, com prêmio e com desconto revelam as previsões do mercado para as taxas de juros.
Um título, também comumente chamado de nota, é uma promessa de pagar uma certa quantia de dinheiro ao detentor do título após um determinado período de tempo. A entidade emissora paga ao detentor uma quantia fixa de juros a cada período ao longo da vida do título. No final da vida do título, o titular recebe uma quantia especificada no título; isso é normalmente $ 1,000 dólares americanos (USD) para títulos emitidos nos Estados Unidos. Títulos são emitidos por empresas e governos, e o valor do título depende em parte da credibilidade da agência que o emitiu.
O valor de face de um título é o valor pago no final da vida do título. Também é chamado de valor nominal do título. Os pagamentos de juros que o titular recebe são chamados de cupons de títulos e são descritos pela taxa de juros que representam.
Por exemplo, um título pode ter um cupom de 7%. Se for um título de $ 1,000 USD com cupons semestrais, o detentor receberá 3.5%, ou $ 350 USD, a cada seis meses. O preço de um título é o valor presente do fluxo de pagamento que o título promete, com ajustes para risco de inadimplência e outras incertezas.
Os títulos são divididos em classes com base em seus níveis de preços. Um título com preço acima de seu valor de face é vendido “com prêmio” e é chamado de título com prêmio. Se o preço de um título for inferior ao seu valor de face, ele é um título com desconto. Títulos que são vendidos a um preço igual ao seu valor de face são vendidos “ao par”.
O preço do título depende do valor presente do valor de face e dos pagamentos do cupom. Se o título for vendido ao valor nominal, a taxa de juros prometida pelo título será igual às expectativas do mercado em relação à taxa de juros do mundo real. Assim, o investidor fica indiferente entre ter $ 1,000 USD hoje e ter $ 1,000 USD no futuro mais os pagamentos de juros. Os títulos de capitalização têm taxas de juros mais altas do que a taxa de mercado prevista, enquanto a taxa de juros dos títulos de desconto é menor.
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