Acredita-se que o narcisismo e a depressão às vezes ocorrem juntos, provavelmente porque a personalidade narcisista é incapaz de desenvolver verdadeiros sentimentos de autoestima ou intimidade com os outros. Alguns especialistas acreditam que o narcisismo pode ocorrer facilmente simultaneamente com o transtorno bipolar, um tipo de depressão. Pessoas com narcisismo geralmente dependem muito do cuidado e da atenção de outras pessoas para seus sentimentos de autoestima, de modo que, quando essa atenção é retirada, elas podem cair em depressão.
Acredita-se que as causas do narcisismo resultem de negligência ou abuso na infância ou na primeira infância, então narcisismo e depressão podem ocorrer juntos devido ao dano irreparável que essas experiências iniciais podem ter causado na auto-estima da pessoa narcisista. Alguns acreditam que o extremo senso de auto-envolvimento do narcisista torna difícil para ele não apenas sentir empatia pelas necessidades dos outros, mas perceber plenamente a existência de outros indivíduos.
O narcisista típico acredita que suas próprias opiniões e crenças são sempre as corretas e que ele geralmente é perfeito em quase todos os aspectos. A maioria dos psicólogos acredita, entretanto, que a auto-opinião extremamente elevada do narcisista é apenas uma fachada que encobre sentimentos arraigados de baixa autoestima e baixa autoestima. Portanto, geralmente se acredita que o narcisista procura cercar-se de pessoas que o elogiem e bajulem, concordem com todas as suas opiniões e crenças e atendam a todas as suas necessidades, mesmo excluindo as suas próprias. O narcisista comum, entretanto, geralmente é incapaz de perceber que outras pessoas têm sentimentos, necessidades, opiniões e crenças próprias válidas, o que pode tornar o narcisista uma pessoa muito difícil de se conviver, especialmente de uma forma emocionalmente íntima.
A maioria dos psicólogos acredita que é apenas uma questão de tempo até que os amigos, parentes e parceiros românticos do narcisista afirmem suas próprias necessidades. Para fazer isso, esses indivíduos geralmente devem rejeitar as ilusões de grandeza pessoal do narcisista. Sem a validação e o apoio constantes e implacáveis das pessoas próximas a ele, o narcisista geralmente fica sem os recursos internos para sustentar seu próprio senso de auto-estima e bem-estar. Narcisismo e depressão, portanto, podem ocorrer juntos porque o narcisista pode muitas vezes se encontrar sozinho, sem o forte apoio social de que ele normalmente precisa para continuar a se sentir superior aos outros.
O narcisista típico não consegue compreender que não é de alguma forma superior aos que o cercam. Acredita-se que os sintomas do transtorno de personalidade narcisista pioram à medida que o narcisista envelhece. O narcisista mais jovem normalmente respeita apenas aqueles que ele vê como figuras de autoridade, como pais ou mentores, e somente estes são considerados capazes de manter sua personalidade muitas vezes contrária sob controle. Os psicólogos acreditam que, à medida que o narcisista típico atinge a meia-idade ou mais, essas figuras de autoridade geralmente morrem, deixando o narcisista capaz de pensar tão bem de si mesmo quanto quiser e tratar os outros tão mal quanto quiser. À medida que o narcisista envelhecido fica cada vez mais difícil de lidar, ele pode se sentir cada vez mais isolado socialmente, de modo que o narcisismo e a depressão podem ocorrer juntos quando o indivíduo atinge a velhice.