As taxas internas de retorno são taxas de desconto utilizadas no processo de orçamento de capital. Às vezes chamada de taxa de retorno econômica, a taxa interna de retorno, ou TIR, identifica o valor presente líquido do fluxo de caixa associado a um projeto específico. A ideia é determinar se a taxa de retorno prevista do projeto é suficiente para fazer valer a pena prosseguir com o esforço, ou se o projeto deve ser abandonado em favor de alguma outra abordagem ou processo.
As empresas geralmente calculam a taxa interna de retorno ao considerar os méritos de vários projetos potenciais diferentes. O processo normalmente começa com o estabelecimento de um benchmark de retorno considerado justo para os custos envolvidos. Para determinar o benchmark, não é incomum para a empresa observar a taxa de retorno atual em um mercado de valores mobiliários, identificando qual montante de retorno poderia ser razoavelmente antecipado se os ativos necessários para o projeto fossem investidos no mercado.
Depois que o benchmark estiver estabelecido, a empresa analisa de perto a taxa interna de retorno que provavelmente será gerada por cada projeto proposto. Esse retorno é comparado não apenas ao benchmark, mas à TIR associada a cada projeto atualmente em consideração. A ideia é identificar o projeto que tem o maior potencial de retorno, quem sabe um que ultrapasse o benchmark e também represente um lucro desejável para o negócio. Normalmente, o projeto com a maior taxa interna de retorno prevista será selecionado e as outras opções colocadas em um padrão de espera até que o projeto selecionado seja concluído.
É importante notar que, embora o cálculo da taxa interna de retorno para projetos concorrentes seja um aspecto importante para decidir quais projetos são viáveis e quais não são, a TIR pode não ser o único fator decisivo. Os proprietários de empresas também podem considerar outros benefícios além do lucro que podem ser alcançados com a prossecução de um determinado projeto e considerá-los uma razão suficiente para ir com um projeto que fornece um retorno menor nos lucros, mas cria outros benefícios que têm um efeito positivo de longo prazo na empresa. Por esse motivo, a taxa interna de retorno é apenas uma ferramenta usada para decidir se um determinado projeto atende aos melhores interesses de uma empresa, e não o único meio de avaliar o resultado da implementação do projeto.