Un titolo ibrido è quello che combina elementi dei due principali tipi di titolo: capitale proprio e debito. Gli esempi più noti includono un’obbligazione convertibile e una quota privilegiata. In base alla progettazione, un titolo ibrido combina i vantaggi dei titoli azionari e di debito. Alcuni sostengono che sia una forma di compromesso e quindi includa anche gli svantaggi di entrambi i tipi.
Un titolo è un prodotto finanziario che può essere scambiato e infine scambiato con denaro, con titoli generalmente classificati come basati sul debito o su azioni. Un titolo di debito è impostato in modo che venga eventualmente restituito all’emittente in cambio di contanti. Il titolo di debito più comune è un’obbligazione. Un titolo azionario conferisce al detentore la partecipazione parziale in una società, ma di solito non viene restituito all’emittente in cambio di contanti. Il titolo azionario più comune è il titolo di una società.
La sicurezza ibrida sarà a cavallo di queste due categorie. Ciò potrebbe significare, ad esempio, che un titolare possiede una parte della società emittente ma può ancora incassare il titolo in un secondo momento. Questo probabilmente rende la sicurezza più desiderabile.
Un esempio di titolo ibrido è un’obbligazione convertibile. Essenzialmente, si tratta di un’obbligazione tradizionale, il che significa che una società la emette a un acquirente e promette di rimborsare il prezzo di acquisto più gli interessi a chiunque detenga l’obbligazione a una data stabilita. A differenza di un’obbligazione tradizionale, l’obbligazione convertibile consente al possessore di scambiarla con azioni della società a un prezzo concordato in qualsiasi momento. Ciò significa che il titolare non riceverà il pagamento in contanti alla data di scadenza originariamente prevista per l’obbligazione. Un’obbligazione convertibile è particolarmente desiderabile in quanto combina la garanzia di un pagamento futuro, fintanto che la società emittente rimane in attività, con la possibilità di trarne vantaggio se sembra che il prezzo delle azioni di una società possa aumentare.
Un altro tipo di sicurezza ibrida è la condivisione delle preferenze. Questa è una forma di azioni della società in cui il valore verrà rimborsato se la società viene liquidata, con questo pagamento effettuato per intero prima che gli amministratori inizino a dividere le attività rimanenti tra gli altri azionisti e creditori. Nella maggior parte dei casi sarà garantita una quota privilegiata per ricevere eventuali pagamenti di dividendi in anticipo rispetto a quelli emessi per le azioni ordinarie. Ciò significa che la quota privilegiata è legalmente classificata come titolo azionario, conferendo in parte la proprietà della società, ma conserva la possibilità di recuperare il valore nominale in contanti come con un titolo di debito.
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