Cash neutral è un tipo di strategia che prevede la creazione di un insieme di acquisto e vendita di strumenti finanziari in una combinazione che non comporta alcun reale aumento o diminuzione per l’investitore. Questo approccio non comporta alcuna liquidità netta, il che significa che le attività liquide dell’investitore non sono vincolate al processo in nessun momento. Una strategia cash neutral può a volte essere utile per riorganizzare le attività, in particolare le coperture, in modo da posizionare le partecipazioni dell’investitore in modo migliore e aprire la strada per ottenere un rendimento in futuro.
Una delle configurazioni più comuni di un’operazione cash neutral è quella di accoppiare l’acquisto di un nuovo asset con una vendita allo scoperto su un asset che è già di proprietà dell’investitore. L’idea è di assicurarsi che la combinazione si traduca in una situazione neutra in termini di impatto sul portafoglio. Mentre l’investitore perderà denaro vendendo allo scoperto un asset, il piano è quello di colmare la differenza con l’acquisizione di un altro asset che dovrebbe generare rendimenti che compensino quella perdita dalla vendita allo scoperto.
Ci sono diversi potenziali vantaggi associati all’uso di una strategia cash neutral, incluso il vantaggio di non dover approfondire altri asset per gestire l’acquisto del nuovo asset. Effettuando l’acquisto e la vendita allo stesso tempo, non è necessario utilizzare liquidità netta e nemmeno utilizzare un conto a margine per gestire l’acquisto. Ciò significa che le altre attività dell’investitore rimangono in essere e non sono in alcun modo influenzate dalle transazioni.
Ci sono alcuni potenziali inconvenienti in una strategia cash neutral. Se l’attività acquisita non genera rendimenti per compensare l’impatto della vendita allo scoperto, ciò alla fine provocherà una perdita netta. Allo stesso tempo, se l’idea era quella di scaricare un hedge fund o un investimento simile che si prevedeva perdesse valore nel prossimo futuro, potrebbe essere preferibile sostenere la perdita sulla vendita allo scoperto rispetto alle maggiori perdite che si sarebbero realizzate se il bene era stato detenuto. Prima di intraprendere effettivamente una strategia cash neutral, gli investitori dovrebbero dedicare del tempo a proiettare tutti i possibili risultati, valutare il rischio associato all’attività, quindi prendere una decisione informata sull’opportunità o meno di procedere.
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