West Texas Intermediate, frequentemente abreviado como WTI, é um tipo de óleo cru de alta qualidade comumente usado como referência para os preços do petróleo. É amplamente utilizado nas refinarias dos Estados Unidos devido à sua origem nacional e sua composição, o que o torna adequado para o refinamento para a gasolina. É classificado como um petróleo bruto leve e doce e requer menos processamento do que os óleos mais pesados para cumprir os padrões ambientais quando queimado como combustível.
O teor de enxofre do WTI é de 0.24%, bem abaixo do máximo de 0.5% que permite que um óleo seja classificado como doce. O grau de leveza de um óleo é medido pelo sistema de gravidade do American Petroleum Institute (API). Um número mais alto indica um óleo de densidade mais baixa ou mais leve. Os óleos leves devem ter uma densidade API de pelo menos 38 graus e a do West Texas Intermediate é de 39.6 graus.
Brent Blend, uma mistura de petróleo de 15 campos no Mar do Norte, é frequentemente comparado ao WTI. É também um petróleo bruto leve e doce, embora seu teor de enxofre seja mais alto, com 0.37%, e mais pesado, com densidade API de 38.3 graus. Os preços do Brent são geralmente de US $ 1 a $ 2 dólares americanos (USD) por barril abaixo dos preços do West Texas Intermediate e são usados como referência nos mercados europeus.
A New York Mercantile Exchange, ou NYMEX, usa os preços intermediários do West Texas como base para os futuros do petróleo. Seu status de referência vem da capacidade de resposta de seu preço às condições do mercado global de petróleo. O uso generalizado do WTI nos Estados Unidos consolidou-o como referência no mercado nacional. Entidades internacionais o adotaram em reconhecimento à importância da NYMEX, e se tornou uma referência global.
Em 2010, alguns investidores começaram a duvidar da adequação do WTI como uma referência global de petróleo e sugeriram que o Brent fosse usado em seu lugar. Eles argumentaram que a demanda mundial por óleos mais pesados diminuiu a importância do petróleo leve e doce no mercado global. Além disso, os preços do WTI começaram a exibir maior volatilidade em relação a outros tipos de petróleo bruto, o que tornou os contratos futuros de petróleo mais caros para hedge. A Saudi Arabian Oil Company parou de usá-lo para determinar o preço das entregas de petróleo em janeiro de 2010, e a Aramco começou a precificar as entregas com o Argus Sour Crude Index, que se baseia em três tipos de petróleo bruto do Golfo do México. No outono daquele ano, os funcionários da NYMEX anunciaram sua intenção de continuar usando o benchmark West Texas Intermediate porque sentiram que ele ainda refletia o mercado global, enquanto mantinha um volume de negociação superior ao do Brent.