A volte indicato come CAPM, il modello di determinazione del prezzo degli asset di capitale è un processo di formula utilizzato per descrivere la relazione di valore tra il premio per il rischio e il rendimento atteso coinvolto in un asset di capitale. Il calcolo del modello di determinazione del prezzo delle attività di capitale aiuta a stabilire la relazione tra il costo di fabbricazione di un prodotto in vendita e il costo unitario che deve essere realizzato per realizzare un ritorno sul processo.
Comprendere il modello di determinazione del prezzo delle attività di capitale è essenziale anche per valutare la fattibilità dell’investimento in azioni emesse da una determinata società. Valutando le azioni in questo modo, è possibile per un investitore determinare quale grado di rischio è associato all’investimento, nonché avere un’idea di quale tipo di rendimento può ragionevolmente prevedere dall’impresa entro un determinato periodo di tempo. Questo è spesso definito come il rischio sistemico o di mercato dell’investimento ed è uno dei componenti chiave necessari per proiettare il risultato dell’aggiunta del titolo al portafoglio di investimento. Una valutazione accurata di questo rischio non diversificabile, se abbinata al rendimento anticipato, è essenziale per arrivare a una valutazione utilizzabile che aiuterà l’investitore a prendere una decisione informata.
Diversi economisti diversi hanno perseguito in modo indipendente lo sviluppo del concetto che alla fine è diventato noto come modello di determinazione del prezzo delle attività di capitale. Gran parte del lavoro si è basato sui pensieri di Harry Markowitz, considerato un’autorità nella moderna teoria del portafoglio, inclusa l’idea di strategie di diversificazione all’interno di un portafoglio per massimizzare il valore complessivo. Altri economisti che hanno aggiunto preziosi contributi al compito sono stati Jack Treynor, John Lintner, William Sharpe, Merton Miller e Jan Mossin. Col tempo, molti di questi esperti hanno formulato idee così vicine nella forma e nell’applicazione che era inevitabile che il loro lavoro si combinasse. Di conseguenza, Markowitz, Sharpe e Miller hanno ricevuto congiuntamente il Premio Nobel per l’economia per il loro lavoro nello sviluppo del modello di determinazione del prezzo delle attività di capitale e il loro contributo allo studio dell’economia finanziaria in generale.
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