Un dividendo liquidatore è un tipo di pagamento di dividendi effettuato agli azionisti. A differenza di altri tipi di dividendi, il pagamento è generato utilizzando beni diversi dal reddito derivato dagli utili. In alcuni casi, le attività possono essere vendute e la liquidità generata da tali operazioni può essere utilizzata per emettere i pagamenti agli azionisti. Questo mezzo per fornire pagamenti di dividendi agli azionisti è usato raramente, tranne in situazioni in cui l’azienda si prepara a chiudere o liquidare, o si è sviluppato un problema temporaneo con il flusso di cassa.
Poiché un dividendo di liquidazione non viene pagato sugli utili generati dall’attività durante un periodo specifico, l’operazione è considerata un ritorno di capitale piuttosto che un ritorno sugli utili. Ciò crea una situazione in cui l’emittente del pagamento del dividendo non deve pagare imposte sull’importo totale dei dividendi pagati dal capitale, poiché tali pagamenti sono stati finanziati utilizzando attività che presumibilmente erano state tassate in precedenza. La decisione di coprire i pagamenti dei dividendi dalle attività di capitale esistenti piuttosto che dai guadagni non è lasciata alla sola discrezione della società. Molte agenzie fiscali hanno regolamenti specifici che richiedono alle aziende di documentare che il flusso di utili è insufficiente per gestire gli attuali pagamenti dei dividendi dovuti agli azionisti al fine di affermare che i pagamenti sono esenti da imposte.
Sebbene compensare gli azionisti con un dividendo in liquidazione sia piuttosto raro, ci sono situazioni in cui questa strategia è la linea di condotta più prudente. In alcuni casi, la necessità di utilizzare beni capitali per effettuare pagamenti di dividendi può essere dovuta a ciò che è noto come spreco di beni. Questo è più comune con le società energetiche che forniscono carbone o vari tipi di prodotti petroliferi. Un’altra situazione in cui può essere emesso un dividendo in liquidazione è quando l’attività stessa è in fase di liquidazione. Ad esempio, se il proprietario dell’azienda muore e gli eredi scelgono di liquidare la società piuttosto che continuare a gestirla o venderla a un concorrente, questo tipo di metodo di pagamento può essere emesso su base proporzionale.
In generale, l’emissione di un dividendo in liquidazione è un segno che la società si trova in una sorta di difficoltà finanziaria. Sebbene vi siano situazioni in cui questa misura diventa necessaria a causa di un’interruzione a breve termine del flusso di cassa, la strategia punta più spesso a un problema finanziario che può o non può essere facilmente risolto. Per questo motivo, le società tendono a considerare tutte le altre opzioni per far fronte ai propri impegni nei confronti degli azionisti prima di ricorrere all’emissione di un dividendo di liquidazione.
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