Il meccanismo del tasso di cambio è un mezzo per determinare e stabilizzare i tassi di cambio limitando quanto può cambiare il valore della valuta. Questo tipo di sistema è talvolta chiamato sistema semi-ancorato perché consente la fluttuazione dei prezzi delle valute entro un margine stabilito dalle autorità valutarie. Il meccanismo del tasso di cambio è stato creato come un mezzo per ridurre le variazioni imprevedibili dei tassi di cambio nella valuta. Uno dei più grandi meccanismi di cambio è stato il Meccanismo europeo di cambio (ERM), parte del Sistema monetario europeo (SME), che è stato successivamente sostituito dopo la creazione dell’Euro, un’unità monetaria europea adottata nel 1999.
Il sistema che imposta i valori dei tassi di cambio può essere ancorato o gratuito. Un sistema di tassi di cambio ancorato ha valori che sono fissati e controllati dal governo. I sistemi ancorati possono anche essere chiamati sistemi di cambio valuta fissi. Alcuni sistemi ancorati utilizzano una valuta principale, spesso il dollaro americano, come valuta di ancoraggio, il che significa che le fluttuazioni di valore di tutte le valute si basano sulle fluttuazioni delle valute di ancoraggio. Il modo in cui ogni valuta fluttua dipende dalla sua relazione di valore impostato con la valuta di ancoraggio.
Un sistema di cambio libero può anche essere chiamato sistema di cambio fluttuante. In questo tipo di sistema di scambio, il prezzo è fissato dal valore di mercato, quindi è fortemente influenzato dai cambiamenti economici. Dopo l’adozione dell’euro, l’ERM è stato sostituito con l’ERM-II, un sistema valutario semi-ancorato simile in cui l’euro funge da valuta di ancoraggio. Come il meccanismo di cambio originale, l’ERM-II ha margini entro i quali i valori delle valute possono fluttuare. Quando i valori della valuta minacciano di fluttuare al di fuori del margine impostato, vengono prese misure finanziarie per correggere la fluttuazione, compreso l’intervento nel mercato valutario o l’offerta di prestiti.
Il tasso di cambio è il prezzo al quale la valuta di un paese può essere scambiata con la valuta di un altro paese. Il mercato su cui viene scambiata la valuta è chiamato mercato dei cambi (FOREX), dove la valuta viene spesso scambiata come investimento. Gli investitori commerciano nel mercato FOREX in modo simile a quando scambiano azioni nel mercato azionario, ma piuttosto che scambiare azioni, acquistano e vendono la valuta di un paese. Possono anche investire in futures FOREX, che sono contratti per acquistare e vendere valuta a un prezzo prestabilito in una data successiva. Il meccanismo del tasso di cambio utilizzato in molti mercati valutari può aiutare a stabilizzare parte del rischio comune agli investimenti nel mercato dei cambi.
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