Le obbligazioni non garantite sono titoli di debito emessi da società mediante i quali gli investitori forniscono capitale per espansioni o spese significative in cambio di un certificato che riconosce il debito e un accordo contrattuale per rimborsare il capitale a un tempo prestabilito con un tasso di interesse prestabilito. Per definizione, alle obbligazioni non garantite non sono applicati beni aziendali, flussi di reddito o partecipazioni come garanzia a fronte dei prestiti. In caso di inadempimento, i portatori di obbligazioni chirografarie hanno lo stesso rango degli altri creditori chirografari della società emittente. Nella maggior parte dei casi, tuttavia, le società offrono un impegno agli investitori obbligazionari che la società non garantirà altri accordi di prestito con le sue attività prima dell’emissione dell’obbligazione, il che altrimenti renderebbe il rimborso delle obbligazioni subordinato al rimborso dei prestiti garantiti. I titoli di stato, emessi con il sigillo dell’emittente nazionale, rappresentano obbligazioni non garantite, poiché nessuna proprietà o attività del governo garantisce il rimborso delle obbligazioni.
Sebbene le società raccolgano capitali emettendo sia obbligazioni che azioni, ci sono differenze distinte tra le due forme di investimento. Gli investitori che acquistano azioni hanno partecipazioni nella società e hanno il diritto di partecipare alle assemblee degli azionisti e votare sugli affari della società. Gli obbligazionisti forniscono capitale di prestito alla società come creditori e, in quanto tali, non hanno azioni nella società. Le obbligazioni non garantite non conferiscono alcun diritto di controllo sugli affari della società emittente. Inoltre, la società paga dividendi a tasso variabile agli azionisti solo quando la società ha utili, mentre gli obbligazionisti ricevono rimborsi obbligatori a tasso fisso indipendentemente dagli utili o dalle perdite della società.
Alcune obbligazioni non garantite sono convertibili in azioni a date date o entro periodi specificati. Le società possono offrire obbligazioni parzialmente convertibili, in cui una parte del debito si converte in azioni nel tempo mentre la società riscatta il resto con un altro mezzo. In generale, gli investitori possono optare per la conversione di obbligazioni interamente convertibili, in cui la società può rimborsare l’intero saldo dovuto in azioni della società, tra 18 e 36 mesi dalla data di assegnazione. Le caratteristiche di convertibilità di alcune obbligazioni societarie consentono alle società emittenti di offrire tassi di interesse inferiori per tali obbligazioni rispetto alle obbligazioni non convertibili.
Il tasso cedolare o il tasso di interesse per un’obbligazione può essere variabile o fisso. I tassi variabili si collegano ai tassi dei titoli di stato o ai tassi bancari con un premio aggiuntivo per compensare gli investitori per il rischio. Le obbligazioni a tasso fisso, che non oscillano con i tassi bancari, vengono pagate a intervalli prestabiliti, di norma semestrali. Le obbligazioni zero coupon non hanno tassi di interesse specificati, ma le società emittenti compensano gli investitori vendendo le obbligazioni a sconti significativi rispetto al valore della scadenza.
Smart Asset.