I buoni del reddito sono un tipo di obbligazione in cui i rimborsi non sono semplicemente prelevati da fondi delle amministrazioni pubbliche. Invece, almeno, i soldi provengono da un’agenzia specifica. Nella maggior parte dei casi il denaro proviene specificamente dalle entrate derivanti dal progetto finanziato dall’emissione dell’obbligazione. L’utilizzo di buoni del reddito può consentire ai funzionari di finanziare un progetto senza violare le regole generali e i limiti sul debito pubblico.
Un’obbligazione è un prodotto di garanzia del debito emesso dal governo. Sebbene tecnicamente sia un prodotto finanziario acquistato da un investitore, agisce effettivamente come un prestito dall’investitore al governo. L’obbligazione di solito può essere rimborsata a una data stabilita a un prezzo superiore al prezzo iniziale pagato, essendo questo premio effettivamente l’interesse sul prestito. Le obbligazioni possono essere vendute tra diversi investitori prima della data di rimborso. I titoli di stato sono generalmente classificati come un tipo di titolo meno rischioso perché, mentre una società può cessare l’attività o rifiutarsi di rimborsare le proprie obbligazioni, un governo stabile e stabile ripagherà praticamente sempre le obbligazioni.
Con alcuni titoli di stato, il denaro raccolto va nei fondi delle amministrazioni pubbliche. Questi sono noti come obbligazioni di obbligo generale. I rimborsi provengono anche dai fondi delle amministrazioni pubbliche, più comunemente i soldi raccolti dalle tasse.
I buoni del reddito funzionano in modo diverso. Il denaro raccolto verrà solitamente assegnato a un progetto specifico. Ciò potrebbe includere la costruzione di strade, lavori fognari, un nuovo stadio o qualsiasi progetto di spesa pubblica simile. Le obbligazioni vengono quindi rimborsate dai ricavi che derivano, ad esempio, da pedaggi stradali, oneri fognari, entrate dello stadio o qualunque sia il reddito pertinente.
Ci sono un paio di differenze consequenziali tra le obbligazioni di reddito e le obbligazioni di obbligo generale. Uno è che le obbligazioni di reddito di solito hanno un periodo più lungo prima del rimborso. Piuttosto che pochi anni, spesso saranno 20 o 30 anni. Questo perché probabilmente ci vorrà questo tempo prima che il progetto inizi a generare abbastanza soldi per effettuare i rimborsi. Ricorda che i funzionari non possono semplicemente rimborsare i soldi dai fondi generali.
Le obbligazioni di reddito sono anche un po’ più rischiose di un’obbligazione generale. Questo perché c’è una maggiore possibilità che il denaro non sia disponibile per rimborsare l’obbligazione al momento del rimborso. In una situazione del genere, il governo emittente di solito differisce il pagamento piuttosto che semplicemente rifiutarsi di rimborsarlo. Il rischio di tale differimento significa che le obbligazioni di reddito di solito comportano un tasso di interesse più elevato.
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