Beim Investieren ist die finanzielle Elastizität oder das Beta-Risiko eine Kennzahl, die die Preisvolatilität einer Aktie oder eines Portfolios im Verhältnis zum Gesamtmarkt abbildet. Ein positives Beta bedeutet, dass der Vermögenswert entsprechend dem Markt schwankt, während ein negatives Beta bedeutet, dass sich der Preis des Vermögenswerts in die entgegengesetzte Richtung zum Markt bewegt. Beta-Verhältnisse sind Indikatoren für das relative Risiko, das mit der Investition in einen bestimmten Vermögenswert verbunden ist. Da dem Markt, der normalerweise durch den Standards & Poor’s Index 500 (S&P 500) repräsentiert wird, ein Beta-Wert von eins zugewiesen wird, weist jeder Vermögenswert mit einem Beta-Risiko größer als eins eine höhere Kursvolatilität und ein höheres Risiko auf. Diese Vermögenswerte sollten höhere Renditen als die Marktrendite erzielen, um das Eingehen eines höheren Risikos zu rechtfertigen.
Angenommen, Unternehmen X hat ein Beta-Risiko von zwei. Dies bedeutet, dass Unternehmen X dem Markt beim Gesamtwachstum oder -rückgang um den Faktor zwei folgt. Kursgewinne von vier Prozent am Markt sollten mit Kursgewinnen von sechs Prozent der Aktien von Unternehmen X zusammenfallen. Wenn der Markt, repräsentiert durch den S&P 500, eine Rendite von sieben Prozent erwartet, sollte die Aktie des Unternehmens X mindestens 14 Prozent erzielen, das Doppelte der Marktrendite. Wenn die Aktie von Unternehmen X keine 14-Prozent-Rendite abwirft, ist dies keine vernünftige Investition, da die höheren Risiken durch höhere Erträge ausgeglichen werden sollten.
Aktien mit Betawerten von Null folgen nicht dem Markttrend. Beispiele für Vermögenswerte mit einem Beta-Wert von null sind US-Staatsanleihen und Einlagenzertifikate (CDs). Obwohl diese Investitionen ein geringes Risiko bergen, Geld zu verlieren, ist die Kapitalrendite extrem niedrig. Diese Anlageoptionen eignen sich für Anleger mit bescheidenen Anlagezielen und außergewöhnlich niedrigem Komfortniveau mit Risiko.
Beta-Risiken werden anhand komplexer mathematischer Formeln berechnet, nämlich der Regressionsanalyse. Anleger können mit bestimmten Softwareprogrammen Beta-Berechnungen erstellen, die historische Daten für jedes Unternehmen verwenden, oder sie können die Werte von verschiedenen Online-Diensten wie Reuters abrufen. Leider können verschiedene Dienste unterschiedliche Beta-Verhältnisse für dasselbe Unternehmen melden. Beta-Berechnungen können Finanzdaten der letzten drei oder fünf Jahre einbeziehen und die Unterschiede in den gemeldeten Werten berücksichtigen. Vergleiche von Unternehmen, die denselben Service nutzen, werden jedoch valide Risikovergleiche liefern.
Bei der Bewertung des mit bestimmten Investitionen verbundenen Risikos haben Beta-Risikoberechnungen mehrere Nachteile. Sie hängen sowohl von der Richtung als auch vom Ausmaß der Preisänderungen ab. Ein schnell steigender Aktienkurs in einem langsam steigenden Markt hat ein hohes Beta, aber wenn sich der Aktienkursanstieg verlangsamt, nähert sich das Beta dem des Marktes. Beta-Risiken basieren auf historischen Daten, die möglicherweise keinen Einfluss auf zukünftige Risiken haben. Außerdem können große Veränderungen in einer Branche Risikoelemente mit sich bringen, die in den Beta-Risikoberechnungen möglicherweise nicht genau widergespiegelt werden. Aus diesen Gründen verwenden die meisten Anleger Betas für kurzfristige Anlageentscheidungen, aber langfristige Strategien werden am besten durch das Studium anderer Finanzdaten bestimmt.