Unternehmensübernahmen können mit Kooperation und Akzeptanz oder mit Negativität und Kampf durchgeführt werden. Stimmen beide Unternehmen der Übernahme zu, spricht man von einer freundschaftlichen Übernahme. Bei einer freundschaftlichen Übernahme möchte beispielsweise Unternehmen A Unternehmen B übernehmen. Stimmt der Vorstand von Unternehmen B den Übernahmebedingungen zu, spricht man von einer freundschaftlichen Übernahme. Lehnt der Vorstand von Unternehmen B das Angebot jedoch ab, kann Unternehmen A trotzdem eine so genannte feindliche Übernahme vornehmen.
Man kann sich leicht vorstellen, dass eine Firmenübernahme immer negativ ist. Eine solche Situation kann jedoch in vielen Fällen als positiv angesehen werden. Beispielsweise kann einem Unternehmen ein Fusionsangebot unterbreitet werden, das dem Wohl des Unternehmens dient und für die Beteiligten von Vorteil ist. In einem solchen Fall kann der Verwaltungsrat der Gesellschaft das Angebot gerne annehmen und der Aktionärsabstimmung unterbreiten.
Wenn ein Verwaltungsrat einer Übernahme zustimmt, ist es wahrscheinlich, dass auch die Aktionäre des Unternehmens für die einvernehmliche Übernahme stimmen. Die Begeisterung, mit der ein Angebot angenommen wird, hängt jedoch oft von der Höhe des Kaufangebots ab. Niedrigere Buyout-Angebote können auf mehr Widerstand stoßen.
Viele Übernahmen gelten als freundlich, aber Situationen können auch feindselig werden. Dies geschieht normalerweise, wenn der Vorstand des Unternehmens das Angebot nicht billigt oder seine Aktionäre dagegen stimmen. Beispielsweise kann der Verwaltungsrat eines Unternehmens der Ansicht sein, dass ein Angebot zu niedrig ist oder eine Akquisition für das Unternehmen und die Beteiligten negativ ist. Wenn ein Übernahmeangebot abgelehnt wird, kann das übernehmende Unternehmen die Übernahme erzwingen, indem es ohne Zustimmung oder Zustimmung des Verwaltungsrats genügend Aktien des anderen Unternehmens kauft, um die Kontrolle über das Unternehmen zu erlangen.
Zu beachten ist, dass ein abgelehntes Übernahmeangebot nicht immer zu einer feindlichen Übernahme führen kann. Manchmal führen die beiden Unternehmen Verhandlungen, bis sie eine Einigung erzielen, auf die sie sich einigen können. In anderen Fällen möchte das übernehmende Unternehmen das Unternehmen möglicherweise nur zu freundschaftlichen Bedingungen erwerben, so dass es bei Ablehnung seines Angebots weiterziehen kann. Tatsächlich können einige Unternehmen, die sich für eine feindliche Übernahme entscheiden, nicht die Kontrolle über das andere Unternehmen erlangen. Beispielsweise kann es sein, dass das übernehmende Unternehmen nicht die für die feindliche Übernahme erforderliche Menge an Aktien kauft.