Private Investitionen in öffentliches Eigenkapital, auch als PIPE-Deal bekannt, sind Finanzvereinbarungen, bei denen ein Unternehmen öffentlich Wertpapiere – Aktien oder andere Beteiligungen – zu einem niedrigeren Preis als dem Marktwert an einen Investor ausgibt. Dies ist eine Technik für das emittierende Unternehmen, um zusätzliches Kapital zu beschaffen. Offensichtlich in ihrem Namen werden private Investitionen in Public-Equity-Geschäfte privat zwischen dem kaufenden Investor und dem Emittenten vereinbart, obwohl Unternehmenswertpapiere ansonsten öffentlich gehandelt werden.
Während diese Geschäfte in erster Linie entweder Stammaktien oder öffentliche Vorzugsaktien betreffen, können private Investitionen in öffentliche Beteiligungsgeschäfte auch Wandelschuldverschreibungen wie Unternehmensanleihen handeln. Situationen, in denen Stamm- oder Vorzugsaktien gehandelt werden, werden als traditionelle private Investitionen bei Public-Equity-Deals bezeichnet, während Verkäufe von Anleihen oder anderen Wandelschuldverschreibungen als strukturierte private Investitionen bei Public-Equity-Deals verstanden werden.
Eine private Investition in öffentliches Eigenkapital kann auch erfolgen, wenn ein privates Unternehmen ein öffentliches Unternehmen erwirbt und mit diesem fusioniert. Dieser Prozess, der als alternatives öffentliches Angebot bezeichnet wird, kombiniert eine umgekehrte Fusion mit einer privaten Investition in öffentliches Eigenkapital. In einem solchen Fall werden die Aktien des öffentlichen Unternehmens zu einem ermäßigten Preis an das private Unternehmen verkauft. Diese Transaktionen können einem privaten Unternehmen, das an die Börse gehen möchte, den Zeit- und Arbeitsaufwand für die Registrierung für einen Börsengang (IPO) ersparen. Durch den Erwerb eines Unternehmens, das bereits einen Börsengang durchlaufen hat, kann ein privates Unternehmen die Registrierung und Abwicklung seines eigenen Börsengangs vermeiden und gleichzeitig alle Kapitalvorteile der öffentlichen Ausgabe von Aktien erhalten.
Private Investitionen in öffentliche Beteiligungsgeschäfte können auch für Unternehmen von Vorteil sein, die Schwierigkeiten haben, neue Finanzierungen zu finden. Diese Investment-Deals können bei der Beschaffung von zusätzlichem Kapital schneller und genauso effizient arbeiten als Sekundärangebote. Secondary Offerings treten auf, wenn ein börsennotiertes Unternehmen nach einem Börsengang neue Aktien ausgibt. Private Investitionen in Public-Equity-Deals sind im Allgemeinen für kleinere Unternehmen attraktiver, die es schwerer haben, neues Kapital zu finden, als größere, etabliertere Unternehmen.
Private Investitionen in öffentliches Beteiligungskapital sind zwar reich an möglichen Gewinnen, aber in einigen Märkten eine Quelle der Prüfung. Eine gewisse Überprüfung ergab sich aus der Möglichkeit, dass private Geschäfte unter Verwendung illegaler Insiderinformationen getätigt werden. Es besteht auch das Risiko, dass durch den Verkauf von Wertpapieren mit Rabatt an einen privaten Anleger der Wert der von öffentlichen Anlegern gehaltenen Wertpapiere eines Unternehmens verwässert wird, wodurch die Anlage öffentlicher Aktionäre, die zu einem teureren Marktwert investiert haben, in unfairer Weise gefährdet wird. Diese Geschäfte bergen auch ihr Risiko: Es ist möglich, dass angeschlagene Unternehmen auch nach zusätzlichem Kapital scheitern. In solchen Situationen leiden der private Investor, das Unternehmen und die öffentlichen Aktionäre.