L’expression neutralit? de la monnaie fait r?f?rence ? une th?orie ?conomique selon laquelle les changements dans l’offre de monnaie n’affectent pas principalement les variables r?elles d’une ?conomie, telles que le taux d’emploi ou la production int?rieure brute (PIB). En tant que concept, la neutralit? de la monnaie est un principe de l’?conomie classique depuis les ann?es 1920. Lorsque l’argent est introduit dans un syst?me ?conomique, les prix et les salaires augmentent proportionnellement, mais l’offre et la demande globales de biens et services restent th?oriquement inchang?es. Bien que la neutralit? de la monnaie reste vraie sur de longues p?riodes au sein d’un syst?me ?conomique, le d?s?quilibre produit dans une ?conomie par des augmentations ou des diminutions rapides de la masse mon?taire entra?ne des changements ? court terme dans l’emploi, la production et la consommation. Les nouveaux mod?les ?conomiques keyn?siens rejettent la neutralit? de la monnaie, soulignant l’impact significatif sur les variables ?conomiques r?elles que le cr?dit et la dette peuvent avoir.
Les cycles ?conomiques ? long terme refl?tent la neutralit? de l’argent, mais ? court terme, les injections ou les soustractions d’argent produisent des changements dans le niveau d’emploi, la production de biens et le comportement des consommateurs. Par exemple, une offre exc?dentaire d’argent peut augmenter la demande de biens et de services et encourager les d?penses. Comme la demande d?passe l’offre, les prix augmentent. Les entreprises peuvent alors augmenter leur production et embaucher plus d’employ?s pour r?pondre ? la demande. Enfin, le syst?me parvient ? un nouvel ?quilibre, o? l’offre et la demande s’?quilibrent.
La th?orie quantitative de la monnaie affirme qu’il existe une relation proportionnelle entre les prix et la masse mon?taire. Selon l’?quation de Fisher, la th?orie quantitative de la monnaie (QTM) stipule qu’? mesure que la masse mon?taire et la vitesse de la monnaie augmentent, les prix et les volumes de transactions augmentent ?galement. Sur la base de cette th?orie, les mon?taristes pr?conisent que la masse mon?taire soit contr?l?e dans une fourchette ?troite pour ?quilibrer les objectifs contradictoires de stimulation de l’?conomie et de contr?le de l’inflation. La plupart des mon?taristes favorisent une r?duction progressive de la masse mon?taire au fil du temps pour obtenir une augmentation initiale de la productivit? suivie des effets d?flationnistes de la contraction mon?taire.
Bien que les influences ? court terme des variations de la masse mon?taire entra?nent des changements dans les variables ?conomiques r?elles, la rigidit? des prix et des salaires peut miner ces effets. Par exemple, m?me lorsque la R?serve f?d?rale des ?tats-Unis imprime plus d’argent, les prix et les salaires peuvent ne pas augmenter en raison de divers facteurs. Les contractions de la masse mon?taire ne s’accompagnent pas toujours de baisses des salaires et des prix. La rigidit? des salaires et des prix complique le processus de prise de d?cision de la R?serve f?d?rale en ce qui concerne les interventions qu’elle pourrait faire afin de stimuler l’?conomie.
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