Les contrats à terme sur devises sont des contrats négociés en bourse pour acheter ou vendre une devise spécifique à une date future à un prix prédéfini déterminé par le marché. Contrairement aux transactions de change «au comptant» qui sont des contrats à court terme conduits par le biais du système interbancaire, les contrats à terme sur devises sont des contrats à plus long terme exécutés principalement sur le Chicago Mercantile Exchange (CME).
Le trading Forex qui se produit en temps réel est appelé le marché «Spot». Les transactions Forex sur le marché au comptant sont généralement réglées dans les deux jours. Le marché des changes, plus communément appelé marché «FX» ou «Forex», est un système interbancaire dans lequel les investisseurs et les entreprises peuvent échanger des devises. En volume, le marché des changes est le plus grand marché au monde avec plus d’un billion de dollars transigés quotidiennement.
Cependant, les contrats à terme sur devises ont été créés pour la première fois en 1972 par des négociants du CME qui n’avaient pas accès au système interbancaire. La décision de créer des contrats à terme sur devises était le résultat direct de deux développements historiques. En 1970, les États-Unis ont abandonné l’étalon-or, permettant au prix du dollar de «flotter» sur le marché plutôt que d’être fixé à un taux fixe. Par la suite, d’autres pays ont emboîté le pas, permettant à leur monnaie nationale de flotter également, créant ainsi un véritable marché des devises. En réponse à ces changements historiques, le marché monétaire international (IMM) a été créé dans le but principal de négocier des contrats à terme sur devises. Les deux autres bourses qui négocient des contrats à terme sur devises sont le Tokyo Financial Exchange et Euronext.liffe.
Contrairement aux transactions au comptant sur le forex dont la taille des contrats varie considérablement en termes de montant, les contrats à terme sur devises sont négociés dans des contrats de montants standardisés, avec des dates d’échéance prédéfinies. En règle générale, trois mois est la durée standard d’un contrat à terme sur devises. Les contrats à terme de ce type impliquent toujours l’échange de deux devises. Par exemple, un individu peut acheter un contrat pour acheter 100,000 XNUMX euros pour un prix spécifié et vendre un montant équivalent de dollars américains. L’individu profitera de cette transaction si le prix de l’euro augmente par rapport au dollar américain. A l’inverse, si le dollar se renforce par rapport à l’euro pendant la durée du contrat, l’individu risquerait de perdre de l’argent proportionnellement à la disparité des taux de change.
Les deux types d’entités les plus susceptibles de s’engager dans la négociation de contrats à terme sur devises seraient les opérateurs de couverture et les spéculateurs. Les hedgers sont le plus souvent des sociétés qui cherchent à minimiser leur risque de change. En particulier pour les entreprises qui font du commerce à l’étranger, les fluctuations des taux de change peuvent avoir un impact considérable sur la rentabilité de leurs entreprises. Par exemple, si un constructeur automobile allemand envisage de produire et d’expédier une quantité de véhicules aux États-Unis dans trois mois, si le dollar diminue par rapport à l’euro dans les mois intermédiaires, cela entraînera une perte pour le constructeur équivalente au différentiel entre les deux monnaies. Cependant, si le fabricant allemand souscrit un contrat à terme sur devises dans le cadre de l’opération, il peut verrouiller le taux du dollar souhaité maintenant, ce qui le garantit contre la volatilité de la devise dans un proche avenir.
Les spéculateurs, l’autre acteur majeur du marché à terme sur devises, ont une vision à plus court terme des marchés. L’objectif des spéculateurs est d’acheter et de vendre des devises les unes par rapport aux autres dans l’espoir de profiter quotidiennement des écarts fluctuants entre les devises. Les valeurs des contrats à terme augmentent et diminuent quotidiennement avec les taux de change sur lesquels ils sont basés. Les spéculateurs achèteront et vendront les contrats de diverses devises et assumeront volontiers le risque afin de réaliser un profit sur l’échange.
Les opérateurs de couverture et les spéculateurs utilisent des contrats à terme sur devises sur le marché. Cependant, les deux entités, en raison de leurs motivations différentes, considèrent le marché des changes sous un angle différent. Les hedgers utilisent les contrats à terme sur devises comme mécanisme défensif, pour se protéger du risque, tandis que les spéculateurs assument volontairement le risque afin de réaliser un profit en prédisant les tendances et les mouvements des devises les unes par rapport aux autres.