Certains gouvernements imposent des contrôles de change pour influencer l’achat et la vente de devises. Les contrôles de change affectent généralement les résidents locaux qui effectuent des transactions impliquant des devises étrangères et les résidents étrangers qui effectuent des transactions impliquant la monnaie locale. Ces gouvernements visent généralement à protéger leurs propres monnaies faibles, que les gens préfèrent souvent échanger contre d’autres monnaies plus fortes.
De 1870 à 1914, la plupart des pays fixèrent leurs devises à l’or; les banques centrales de ces pays ont procédé à des échanges entre l’or et les monnaies locales. L’étalon-or fixe également les taux de change entre les différentes devises. Au début des années 1930, de nombreux pays ont abandonné l’étalon-or en raison des instabilités financières et de l’inflation excessive provoquées par la Première Guerre mondiale.Un système dans lequel le Fonds monétaire international (FMI) a supervisé divers taux de change fixes et les a ajustés au besoin a prévalu pendant près de deux décennies. après 1944. Le système actuel implique des taux de change flottants qui dépendent principalement de l’offre et de la demande des forces.
Un gouvernement peut toujours choisir d’imposer des contrôles de change pour plusieurs raisons: pour minimiser les fluctuations des taux de change, pour maintenir une valeur de change élevée ou faible, ou pour établir la fierté nationale de la monnaie stable. Les gouvernements imposent souvent des contrôles lorsqu’une monnaie devient faible et est confrontée à des menaces de dépréciation. Un gouvernement peut imposer des contrôles de plusieurs manières. Il pourrait restreindre la possession ou l’utilisation de devises étrangères dans le pays en attribuant des devises étrangères ou en imposant une taxe sur les transactions de devises sur les changes. Il pourrait également contrôler les échangeurs de devises ou fixer la valeur de la monnaie locale, comme l’or ou une autre monnaie.
Lorsqu’un gouvernement établit des contrôles de change, il oblige les propriétaires de devises étrangères à les vendre au gouvernement pour obtenir la monnaie locale. Le gouvernement attribue ensuite les devises étrangères à certains groupes de personnes. Il en résulte que les résidents locaux rencontrent souvent des difficultés lorsqu’ils effectuent des transactions avec des non-résidents.
Par exemple, la banque centrale mexicaine a imposé des contrôles de change lorsque le peso a chuté dans les années 1980. En effet, de nombreuses personnes ne pouvaient pas utiliser le peso pour acheter des devises, ce qui avait un impact négatif sur les entreprises et les investissements au Mexique. Les entreprises mexicaines ne pouvaient pas effectuer de transactions avec des entreprises étrangères et les investisseurs étrangers ont choisi de ne pas risquer de perdre leur argent en achetant le peso.
En d’autres termes, les contrôles des changes ont des effets similaires aux quotas d’importation et conduisent souvent à une inefficacité économique. Les gouvernements qui les imposent doivent aussi souvent engager des dépenses administratives élevées. D’autres effets possibles incluent la corruption par des personnes qui veulent acheter des devises étrangères et la mise en place de marchés noirs des devises.