L’effet Tequila est un nom familier donn? aux retomb?es de la crise ?conomique de 1994 au Mexique, ?galement connue sous le nom de crise du peso mexicain. Au Mexique, on l’appelle souvent l’erreur de d?cembre (el error de diciembre), un nom introduit par Carlos Salinas de Gortari. L’effet Tequila est plus pr?cis?ment utilis? pour d?crire l’effet domino qui a d?clench? des crises ?conomiques en Argentine, au Br?sil et dans d’autres r?gions voisines d’Am?rique latine.
L’administration du pr?sident Carlos Salinas de Gortari a men? ? la crise ?conomique qui a d?clench? l’effet Tequila. Son gouvernement ?tait notoirement corrompu, avec des membres du gouvernement recevant des fonds de corruption et d’?cr?mage du pays. Dans le m?me temps, entrant dans une ann?e ?lectorale, Gortari a subi un programme de d?penses ? grande ?chelle, cr?ant un important d?ficit national.
Un conflit a ?galement ?clat? ? la m?me ?poque au Chiapas, provoquant une baisse des investissements ?trangers, les investisseurs attendant que le pays se stabilise quelque peu. L’un des candidats ? la pr?sidence, Luis Donaldo Colosio, a ?galement ?t? assassin?, ce qui a fait craindre aux investisseurs ?trangers que le gouvernement mexicain ?tait sur le point de se d?stabiliser sur un mode similaire ? celui d’autres pays d’Am?rique latine.
Ce manque de confiance des investisseurs ?trangers signifiait que lorsque le gouvernement avait besoin d’actualiser leur dette, qu’ils avaient consid?rablement augment?e gr?ce ? des d?penses massives, ils ne pouvaient pas trouver d’acheteurs. Cela a laiss? le d?faut de remboursement de leurs pr?ts comme l’une des seules options. Cela a conduit ? son tour ? une perte de confiance des investisseurs dans le gouvernement, d?clenchant une d?faillance mineure des banques, qui ? son tour a ravag? et amoindri encore plus la confiance des investisseurs.
L’effet Tequila est compliqu? en partie ? cause du nombre de petites choses qui se sont ajout?es ? un effondrement consid?rable. L’?lection imminente a jou? un grand r?le dans le d?clenchement de l’effet Tequila, et pas seulement en raison de l’augmentation des d?penses. Afin d’emp?cher la confiance des investisseurs de provoquer un ralentissement ?conomique national, qui aurait pu co?ter les ?lections ? Salinas, le gouvernement a achet? de grandes quantit?s de titres du Tr?sor, r?duisant consid?rablement ses r?serves d’actifs en dollars.
Apr?s le d?part de Salinas, un nouveau pr?sident, Ernesto Zedillo, a pris ses fonctions. Zedillo a imm?diatement essay? de d?valuer un peu le peso, pour r?tablir la stabilit?. Cependant, les critiques accusent Zedillo de mal g?rer cette d?valuation et les investissements ?trangers ont ?t? massivement retir?s. En une semaine, le peso est pass? de quatre pour un dollar ? plus de sept pour un dollar. Ce niveau de d?valuation, qui a conduit ? l’effet Tequila dans les pays voisins, aurait pu ?tre catastrophique, mais les ?tats-Unis sont intervenus avec un pr?t massif, aidant ? enrayer quelque peu l’h?morragie de la valeur.
Cependant, l’effet Tequila s’est propag? avant de s’inverser, la baisse du peso s’?tendant ? d’autres pays. Le Br?sil a vu sa monnaie se d?valuer ?norm?ment en tr?s peu de temps. L’Argentine a ?galement ?t? durement touch?e par l’effet Tequila, avec une baisse des d?penses int?rieures et un resserrement du cr?dit ? venir en 1995.
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