Les bons du Trésor et les bons du Trésor sont des titres vendus par le Département du Trésor des États-Unis. Il existe deux différences principales entre ces types de problèmes. La première différence est que les bons du Trésor ont une échéance inférieure à un an, tandis que les bons du Trésor ont une échéance supérieure à 10 ans. La deuxième différence est que les bons du Trésor n’ont pas de paiements d’intérêts, et les bons du Trésor ont des paiements d’intérêts semestriels.
Les bons du Trésor et les bons du Trésor ont des dates d’échéance bien définies. Les bons du Trésor représentent environ un tiers de l’encours de la dette du gouvernement américain et sont émis chaque semaine, avec des échéances de trois mois, six mois et un an. Les bons du Trésor sont mis aux enchères le lundi, le paiement étant dû le jeudi suivant. Les bons du Trésor sont émis quatre fois par an – en février, mai, août et octobre – avec des échéances de 15, 20 et 30 ans.
Les bons du Trésor sont vendus à escompte, et le profit se reflète uniquement dans la différence entre la valeur nominale et le prix d’escompte. Le bénéfice pour l’achat d’un bon du Trésor se reflète dans la différence entre la valeur nominale et le prix d’escompte ainsi que dans la somme des paiements des coupons d’intérêts semestriels. Les bons du Trésor et les obligations du Trésor sont considérés comme les investissements les plus sûrs qu’un investisseur puisse faire, car ils sont soutenus par le gouvernement américain. Leur durée plus courte est la raison pour laquelle les bons du Trésor sont largement considérés comme les moins risqués des deux.
Les taux du Trésor sont calculés à partir des bons du Trésor et des bons du Trésor et reflètent les taux d’intérêt auxquels le gouvernement américain peut acheter des dollars américains. Une corrélation intéressante entre les bons du Trésor et les bons du Trésor est illustrée par la courbe des taux. La courbe de rendement trace les rendements anticipés, ou le retour sur investissement, au fil du temps et est calculée à l’aide d’un processus connu sous le nom de méthode bootstrap, qui calcule le taux zéro pour une gamme de titres.
Comme on pouvait s’y attendre, le retour sur investissement est généralement plus élevé lorsque l’argent est investi pendant une période plus longue. Dans cette situation normale, le graphique est orienté à la hausse, avec des rendements inférieurs à court terme – trois mois à un an – et des rendements plus élevés à long terme – cinq à 30 ans. Dans les rares moments de crise économique, la courbe des taux est inversée, ce qui est un phénomène connu sous le nom de rétrogradation. Dans cette situation, il est jugé plus risqué de détenir des titres à long terme.