Les actions privilégiées cumulatives sont une forme d’actions privilégiées qui permet à l’émetteur de l’action de retenir ou d’omettre le paiement de dividendes sous certaines conditions. Bien que la date de paiement des dividendes puisse être dépassée, cela ne signifie pas que l’investisseur perd complètement le dividende. Au lieu de cela, les paiements de dividendes s’accumuleront jusqu’à ce que l’émetteur détermine que les circonstances ont changé et que les dividendes peuvent être distribués aux actionnaires.
L’une des raisons les plus courantes pour retarder le paiement d’un dividende sur les actions privilégiées cumulatives est la mauvaise performance de la société qui a émis l’action. Lorsque les bénéfices générés au cours de la période ne sont pas à la hauteur des projections, la société peut connaître prochainement une période où la trésorerie disponible est faible. Selon les termes et conditions liés à l’émission des actions, la société peut informer les actionnaires que les paiements de dividendes prévus pour le trimestre à venir seront omis.
Les actionnaires qui possèdent des actions d’actions privilégiées cumulatives ont quelques avantages par rapport aux investisseurs qui détiennent des actions ordinaires. Lorsque la société recommence à émettre des paiements de dividendes, chaque investisseur détenant des actions de l’action recevra des paiements de dividendes passés et présents avant que les paiements de dividendes ne soient émis aux actionnaires avec des actions ordinaires.
Un deuxième avantage est que le détenteur d’actions privilégiées cumulatives est protégé lorsque le conseil d’administration suspend le paiement des dividendes. Bien que cela ait un impact sur les investisseurs détenant des actions ordinaires, ces détenteurs peuvent toujours réclamer tous les dividendes gagnés jusqu’à la date de l’action du conseil.
La suspension temporaire des versements de dividendes n’est pas inhabituelle. En règle générale, la suspension ne durera pas plus de quelques périodes de paiement avant la reprise des paiements de dividendes. Dans l’intervalle, les investisseurs ayant des actions privilégiées cumulatives accumulent toujours des dividendes dans leurs comptes, même si les paiements n’ont pas lieu actuellement. Une fois que la société émettrice recommence à émettre des paiements, l’investisseur peut s’attendre à ce que les paiements omis soient rattrapés au cours des prochains cycles de paiement.
Il est important de se rappeler que même si les dividendes sont crédités sur le compte de l’investisseur, il n’y a pas d’impôt à payer jusqu’à ce que les paiements de dividendes soient effectivement reçus. Pour cette raison, les sociétés qui émettent des actions privilégiées cumulatives ont généralement pour habitude de dater les paiements afin qu’ils tombent dans l’année d’imposition où les paiements sont effectivement émis, plutôt que de les antidater. Cela signifie que l’investisseur n’a pas à déposer des déclarations modifiées pour tenir compte des dividendes en actions gagnés au cours des périodes précédentes et éventuellement encourir une pénalité.