L’efficacité du marché est un terme utilisé pour décrire le degré auquel les cours des actions sont représentatifs de toutes les données liées à un marché donné. Cela signifie que l’efficacité du marché est généralement identifiée en degrés, une forte efficacité du marché indiquant que les prix reflètent fermement et précisément ce qui se passe sur le marché. En revanche, si le cours d’une action ne semble pas être très fortement lié aux conditions du marché, cela s’exprime par une faible efficacité du marché.
Il est important de noter que l’efficacité du marché ne signifie pas nécessairement que les conditions du marché sont les seuls facteurs à prendre en compte lors de l’examen du statut d’une opportunité d’investissement donnée. Au contraire, le taux d’efficacité illustré par la relation entre les événements actuels sur le marché et le prix de l’investissement mérite d’être pris en considération avec d’autres facteurs, si un investisseur envisage d’acheter ou de vendre cet actif. Il existe une certaine controverse quant à l’importance à accorder à l’efficacité du marché lors de la prise de ce type de décisions.
Un concept lié à l’efficacité du marché est connu sous le nom d’hypothèse de marché efficace, ou EMH. Les partisans de cette approche affirment qu’il est impossible pour un actif de surperformer le marché où il est négocié, simplement parce que tous les facteurs pertinents sont déjà pris en compte dans le cours de l’action. Les détracteurs de cette théorie se demandent parfois si tous ces facteurs sont effectivement pris en compte dans la détermination du prix de l’action, puisque le prix peut ou non s’ajuster en fonction de facteurs que les investisseurs peuvent considérer comme importants. Tout en permettant que les cours des actions soient normalement déterminés sur la base d’informations facilement disponibles, ces informations peuvent ou non être interprétées correctement, ou peuvent avoir un effet sur les investisseurs qui a été négligé ou pris en compte par les marchés eux-mêmes.
Étant donné que l’efficacité du marché est axée sur la relation entre le prix des actifs sur un marché donné, il est possible qu’un actif ait une forte efficacité de marché sur un marché et soit un peu plus faible sur un autre marché. En effet, la perception des informations pertinentes peut varier quelque peu, ainsi que la manière dont ces éléments d’information spécifiques sont liés les uns aux autres dans la formulation de la réponse du marché. Pour cette raison, il n’y a pas vraiment de moyen de dire qu’un actif donné a une efficacité de marché spécifique qui est applicable en tout temps et en tout lieu. Les investisseurs doivent ensuite examiner de près les données examinées par chaque marché et déterminer par eux-mêmes si ces données sont complètes et pertinentes, ou s’ils pensent que davantage d’informations ou une interprétation différente de ces données sont nécessaires afin d’évaluer correctement le potentiel de cet investissement.