Le coupon actuel est un terme utilisé pour décrire un certain titre adossé à une hypothèque à annoncer avec un mois de livraison en cours. Le titre qui se négocie le plus près de sa valeur nominale sans dépasser le pair est désigné comme le coupon actuel. Un coupon est le paiement d’intérêt sur un prêt, et courant fait référence à un instrument qui est au taux du marché en vigueur. Pris ensemble, cela signifie que le titre actuel adossé à une hypothèque à coupon a le taux d’intérêt qui reflète le plus fidèlement l’état actuel du marché.
Un titre adossé à une hypothèque est un type de titre de créance émis par trois entités: Fannie Mae, Freddie Mac et la Government National Mortgage Association, également appelée Ginnie Mae. Ces institutions prennent l’argent que les investisseurs paient pour les titres adossés à des hypothèques et l’utilisent pour acheter des prêts hypothécaires résidentiels. Ils forment leurs avoirs hypothécaires en pools et les titres qu’ils vendent garantissent les paiements aux détenteurs en fonction des paiements effectués par les emprunteurs dans les prêts hypothécaires sous-jacents. Cela permet aux investisseurs de placer des fonds dans des prêts hypothécaires résidentiels sans négocier directement avec les emprunteurs. Les titres adossés à des créances hypothécaires sont faciles à négocier, de sorte qu’ils forment un marché secondaire pour les prêts hypothécaires résidentiels sur lequel les investisseurs peuvent négocier les titres de manière à refléter leurs attentes quant à l’avenir du marché.
Le titre de coupon actuel doit être un titre adossé à une hypothèque à annoncer, ou à déterminer. Cette qualification signifie que le pool d’hypothèques qui assurera la garantie n’a pas été cédé, alors même que le contrat est sur le point d’être conclu. En effet, l’agence émettrice de titres adossés à des créances hypothécaires peut souscrire de nouveaux prêts entre le moment de la conclusion du contrat et la date de livraison. Les hypothèques, cependant, seront assez actuelles en raison de la spécification selon laquelle le coupon de sécurité actuel doit être livré dans le mois.
Pour déterminer quel titre est le coupon courant, il est nécessaire de connaître la valeur nominale des hypothèques. La valeur nominale est la somme des principaux impayés des hypothèques sous-jacentes. Avec des titres plus anciens, cela peut varier en fonction du nombre de paiements anticipés effectués dans un pool donné. Le titre adossé à une hypothèque est à déterminer, de sorte que le pool de prêts hypothécaires, bien qu’encore au stade de la planification, est plein : aucun des emprunteurs n’a eu la possibilité de rembourser par anticipation. Cela signifie que la valeur nominale de la garantie est un montant prédéterminé que l’institution respectera en sélectionnant des hypothèques avec des montants de capital appropriés.
Le coupon actuel intéresse les investisseurs car il reflète l’état du marché hypothécaire. Il accumule toutes les connaissances des commerçants sur les hypothèques pour donner un rapport succinct sur ce qu’ils pensent que le juste taux pour les nouvelles hypothèques devrait être. Les prêteurs se réfèrent au taux d’intérêt actuel du titre du coupon pour un taux de référence lorsqu’ils souscrivent des hypothèques.