Le déficit du compte courant d’un pays est égal aux sorties nettes de biens, de services, de revenus d’investissement et de transferts. Le compte courant d’un pays peut être en équilibre, en déficit ou en excédent à un moment donné. Qu’il soit excédentaire ou déficitaire, le solde non nul du compte courant doit être compensé par un solde égal et opposé du compte de capital. Pris ensemble, le compte courant et le compte de capital constituent la balance des paiements d’un pays et doivent toujours être égaux à zéro.
Pour mieux comprendre un déficit du compte courant, il est important de comprendre ce qui est englobé dans le compte courant. Le compte courant comprend tous les éléments de revenu et de dépenses de l’économie d’un pays : importations et exportations de biens et services, revenus d’investissement et paiements de transfert. Dans le passé, la balance commerciale était au centre des préoccupations des macroéconomistes, avec une politique mercantiliste axée sur l’augmentation des exportations et la diminution des importations pour obtenir un excédent commercial. Les excédents étaient considérés comme des balances commerciales favorables, et de nombreux pays continuent de chercher des excédents commerciaux, estimant qu’ils sont les meilleurs pour l’économie.
Les macroéconomistes modernes essaient de se concentrer davantage sur l’intégralité du solde du compte courant, en partie parce que les déficits commerciaux ne sont pas toujours mauvais pour une économie, et en partie parce que le transfert de services et les revenus d’investissement jouent désormais un rôle plus important dans le commerce international. . Les services du compte courant comprennent des éléments tels que les voyages à l’étranger, les transports maritimes et les services financiers. Les revenus d’investissement comprennent les revenus des investissements étrangers ou les actifs du pays d’origine à l’étranger. Le solde du compte courant est le net des biens exportés et importés, plus le net des services exportés et importés, plus le net des revenus d’investissement entrant et sortant du pays, plus les transferts nets, qui représentent les paiements non en échange de biens et services comme l’aide étrangère. Ainsi, selon le volume des revenus et des dépenses, le compte courant peut être soit excédentaire, soit déficitaire — ou, théoriquement, en parfait équilibre.
Lorsque le compte courant est déficitaire, un pays doit trouver un moyen de payer les biens et services supplémentaires qu’il a achetés. Le compte de capital comprend toutes les transactions d’actifs entre le pays d’origine et d’autres pays. En d’autres termes, le compte de capital comprend tous les prêts ou emprunts entre un pays et d’autres. Le compte de capital comprend les prêts et emprunts privés, ainsi que les prêts et emprunts publics, soit par des variations des réserves officielles de change, soit par l’achat et la vente d’obligations d’État. La clé est qu’un déficit du compte courant doit être compensé par un excédent du compte de capital de sorte que la balance internationale des paiements soit égale à zéro.
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